证券从业资格证

参考答案及详细解析

一、单项选择题

1.C

【解析】证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理，利益共享、风险共担的集合投资

方式。

2.B

【解析】我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托

管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。

3.C

【解析】封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。

4.D

【解析】 2003年12月推出的我国笫一只货币市场基金是华安现金富利基金。

5.B

【解析】增长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以

具有良好增长潜力的股票为投资对象。

6.D

【解析】净值增长率是反映基金经营业绩最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营

成果。

7.B

【解析】常见的保本比例介于80%～100%之间。选项8说法正确。保本期越长，投资者

承担的机会成本越高。其他条件相同，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例较

高。保本基金往往会对提前赎回基金的投资者收取较高的赎回费。选项ACD说法有误。

8.A

【解析】符合条件的境内基金管理公司和证券公司，经中国证监会批准，在境内募集资金

可以进行境外证券投资的机构就被称为合格境内机构投资者。

9.B

【解析】封闭式基金的募集一般要经过申请、核准、发售、基金合同生效四个步骤。

10.D

【解析】按照沪、深证券交易所公布的收费标准，我国基金交易佣金不得高于成交金额

的0.3M，起点5元。

11.D

【解析】申购、赎回ETF的申购对价、赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及

其他对价。

12.C

【解析】基金份额申购、赎回的资金清算是由注册登记机构根据确认的投资者申购、赎

回数据信息进行的。

13.A

【解析】依据我国《证券投资基金法》的规定，基金管理人只能由依法设立的基金管理公

司担任。

14.C

【解析】记录并保存每日投资交易情况是交易部的主要职能之一。

15.B

【解析】基金管理公司应当建立健全独立董事制度，独立董事人数不得少于3人，且不

得少于董事会人数的1/3。

16.A

【解析】成本效益原则是指公司运用科学化的经营管理方法降低运作成本，提高经济效

益，以合理的控制成本达到最佳的内部控制效果。

17.A

【解析】基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交

易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。

18.B

【解析】基金银行存款账户是指以基金名义在银行开立的、用于基金名下资金往来的结

算账户。

19.D

【解析】基金财务报表复核是指基金托管人对基金管理人出具的资产负债表、基金经营

业绩表、基金收益分配表、基金净值变动表等报表内容进行核对的过程。

20.C

【解析】本题考查资产保管的内部控制。c项属于资金清算的内部控制。

21.A

【解析】本题考查确定目标市场与客户的内涵。

22.A

【解析】在我国，专业基金销售公司刚进入起步阶段。

23.B

【解析】本题考查证券投资咨询机构申请基金代销业务资格应当具备的条件。

24.D

【解析】本题考查监察稽核控制的涵义。

25.A

【解析】我国的开放式基金于每个交易日估值。

26.D

【解析】 QDII基金份额净值应当在估值日后2个工作日内披露。

27.C

【解析】在证券衍生工具基金中，认股权证基金的管理费率最高，约为1.5%-2.5%。

28.B

【解析】本题考查基金投资的三种风格分析。

29.C

【解析】基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降。

30.A

Ⅱ解析Ⅲ本题考查开放式基金利润分配的方式。

31.C

Ⅱ解析月从2008年9月起基金卖出股票按照1‰的税率征收证券交易印花税。

32.D

K解析1证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个

人所得税时，按50%计算应纳税所得额。

33.D

【解析】本题考查披露内容方面应遵循的原则——及时陛原则的内涵。

34.C

【解析】基金管理人主要负责办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项，具体

涉及基金募集、上市交易、投资运作、净值披露等各环节。选项C中提到的净值复核属

于基金托管人信息披露的环节。

35.C

【解析】本题考查基金年度报告披露的财务指标。

36.B

【解析】本题考查基金股票投资组合重大变动的披露内容。

37.D

【解析】本题考查中国证券业协会的内涵。

38.B

【解析】基金管理公司董事会每年应至少召开2次定期会议。

39.C

【解析】对在6个月内连续两次被出具监管警示函仍未改正的销售机构，在分发或公布

基金宣传推介材料前，应事先将材料报送中国证监会，报送之日起10日后，方可使用。

40.C

【解析】本题考查开放式基金投资的比例问题。

41.B

【解析】基金托管银行应当建立基金托管部门高级管理人员的离任制度。

42.B

【解析】根据投资者对市场效率的不同看法，证券组合管理方法可大致分为被动管理和

主动管理两种类型。

43.B

【解析】相关系数决定组合线在证券A与B之间的弯曲程度。

44.B

【解析】不同投资者的无差异曲线簇可获得各自的最佳证券组合，一个只关心风险的投

资者将选取最小方差组合作为最佳组合。

45.C

【解析】有效市场假设理论的论述可以追溯到巴奇列的研究。

46.B

【解析】资产配置作为投资管理中的核心环节，其目标在于协调提高收益与降低风险之

间的关系。

47.C

【解析】在同一风险水平下能够令期望投资收益率最大的资产组合，或者是在同一期望

投资收益率下风险最小的资产组合形成了有效市场前沿线。

48.B

【解析】动态资产配置策略的目标在于，在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提

下提高长期报酬。

49.B

【解析】本题考查积极型投资策略的目标。

50.C

【解析】小型资本股票回报率和大型资本股票回报率相比更高。

51.C

【解析】根据股利贴现模型，如果股票净现值小于零，应卖出股票;如果大于零，则应

买入股票。

52.A

【解析】消极型股票投资战略以有效市场假说为理论基础。

53.C

【解析】债券到期收益率被定义为使债券的支付现值与债券价格相等的贴现率，即内部

收益率。

54.A

【解析】完全预期理论认为，下降的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会在未来

下降。

55.A

【解析】本题考查基点价格值的内涵。

56.D

【解析】应急免疫出现于1989年。

57.C

【解析】零息债券的规避风险为零。

58.C

【解析】基金评价的基础在于假设基金经理比普通投资大众具有信息优势。

59.D

【解析】詹森指数要求用样本期内所有变量的样本数据进行回归计算。

60.C

【解析】具有择时能力的基金经理能够在市场高涨时提高基金组合的p值，市场低迷时

降低基金组合的口值。

二、多项选择题

1.ABC

【解析】世界各国和地区对证券投资基金的称谓不尽相同。证券投资基金在美国被称为

“共同基金”;在英国及中国香港被称为“单位信托基金”;在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”;在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。

2.ABCD

【解析】基金注册登记机构是指负责基金登记、存管、清算和交收业务的机构。

3.ABCD

【解析】封闭式基金与开放式基金的区别主要有：期限不同;份额限制不同;交易场所不

同;价格形成方式不同;激励约束机制与投资策略不同。

4.ABCD

【解析】系列基金又称为伞型基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，

子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。

5.ABCD

【解析】货币市场基金不得投资于以下金融工具：股票;可转换债券;剩余期限超过397

天的债券;信用等级在AAA级以下的企业债券;国内信用评级机构评定的A-1级或相

当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券;流通受限的证券。

6.AC

【解析】本题考查开放式基金的认购。选项B的正确说法应该是“已经正式受理的认购申

请不得撤销”。选项D的正确说法应该是“销售机构对认购申请的受理并不代表该申请一

定成功，而仅代表销售机构接受了认购申请，申请的成功与否应以注册登记机构的确认

结果为准”。

7.AD

【解析】本题考查基金管理人收取赎回费的标准。

8.ABC

【解析】本题考查QDII基金申购、赎回与一般开放式基金申购、赎回的区别。选项D的

正确说法应该是“基金资产规模不可超出中国证监会、国家外汇管理局核准的境外证券投

资额度。”

9.ACD

【解析】本题考查基金管理公司的主要职责。安全保管基金资产属于基金托管人的职责。10.ABCD

【解析】本题考查公司内部控制机制的四个层次。

11.ABCD

【解析】本题考查基金托管业务流程。

12.ABCD

【解析】本题考查基金托管人对基金管理人监督的主要内容。

13.ABD

【解析】本题考查基金托管人内部控制的基本要索，包括环境控制、风险评估、控制活

动、信息沟通和内部监控。

14.ABCD

【解析】营销组合的四大要素包括产品、费率、渠道、促销。

15.ABC

【解析】商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及中国证监会

规定的其他机构可以向中国证监会申请基金代销业务资格。

16.ABC

【解析】基金销售业务信息管理平台主要包括前台业务系统、后台管理系统以及应用系

统的支持系统。

17.ABC

【解析】本题考查基金管理费的计提标准。

18.ABCD

【解析】本题考查基金持仓结构分析的具体指标。

19.ABD

【解析】本题考查基金利润——二其他收入。选项c“买入返售金融资产收入”属于利息

收入。

20.AD

【解析】开放式基金的分红方式有现金分红方式和分红再投资转换为基金份额。21.ABCD

【解析】基金税收的相关政策法规对基金作为一个营业主体的税收问题、基金管理人和基金托管人作为基金营业主体的税收问题与投资者买卖基金涉及的税收问题有明确的规定。

22.ABCD

【解析】本题考查基金信息披露的作用。

23.BCD

【解析】基金运作信息披露文件主要包括净值公告、季度报告、半年度报告、年度报告

以及基金上市交易公告书等。

24.ABD

【解析】本题考查QDII基金定期报告中的特殊披露要求。选项C“投资境外市场可能产

生的风险信息”属于基金合同、招募说明书中的特殊性披露要求。

25.ABCD

【解析】本题考查基金管理公司申请境内机构投资者资格应符合的条件。

26.ABC

【解析】本题考查信息披露违规处罚的类别。承担赔偿责任的是违规的机构，而不是其负

责人。所以选项D不选。

27.ABCD

【解析】本题考查证券投资政策的内涵。

28.ABC

【解析】本题考查资本资产定价模型的主要假设。资本资产定价模型假设资本市场没有

摩擦，所以选项D不选。

29.ABD

【解析】力图避免“后悔”心理主要表现在委托他人代为投资、随大流、追涨杀跌等行为。

30.AD

【解析】本题考查资产配置管理的原因。一方面-，资产配置管理可以起到降低风险、提

高收益的作用。另一方面，可以帮助投资者降低单一资产的非系统性风险，所以要进行

资产配置管理。

31.ABC

【解析】本题考查资产配置的分类。选项D“资产混合配置”属于从时间跨度和风格类别 上的分类，所以不选。

32.ABCD

【解析】本题考查买入并持有策略、恒定混合策略和投资组合保险策略的比较。

33.ACD

【解析】股票投资风格分类的标准有公司规模、股票价格行为、公司成长性。

34.BCD

【解析】本题考查常见的市场异常策略。常见的市场异常策略包括小公司效应、低市盈

率效应、被忽略的公司效应以及其他的日历效应、遵循公司内部人交易等策略。

35.BC

【解析】本题考查投资组合内部收益率的计算需要满足的假定。

36.BCD

【解析】所有证券价格趋势与市场利率水平变化反运动，选项A说法错误，所以不选A。37.ACD

【解析】本题考查税收对债券投资收益影响的主要途径。

38.BCD

【解析】当且仅当收益率曲线是水平状态或收益率的任何变动都使收益率曲线平行移动

(利率在所有期限点上以相同的基点上升或下降)时，债券投资组合才能够免于市场利率

波动的风险。

39.ABCD

【解析】本题考查基金绩效评价的困难性。

40.BCD

【解析】本题考查夏普指数和特雷诺指数的区别。

三、判断题

1.A

【解析】与直接投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。

2.B

【解析】基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。

3.A

【解析】公司型基金设有董事会，代表投资者的利益行使职权。

4.B

【解析】“淄博乡镇企业投资基金”经中国人民银行总行批准，于1993年8 月在上海证券

交易所最早挂牌上市。

5.B

【解析】2004年7月1日开始施行的《证券投资基金运作管理办法》中，首次将我国基金分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。

6.A

【解析】ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票;而1OF的申购、赎回是基金份额与现金的对价。

7.A

【解析】与单个债券的久期一样，债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担

的利率风险就越高。

8.A

【解析】 ETF的独特之处在于实行一级市场与二级市场交易同步进行的制度安排，因此，

投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值两者之间存在差价时进行套利

交易。

9.A

【解析】中国证监会应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的

决定。

10.B

【解析】目前，封闭式基金交易不收取印花税。

11.A

【解析】开放式基金份额转换是指投资者将其所持有的某一只基金份额转换为另一只基

金份额的行为。

12.A

【解析】 1OF采取“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申请。13.A

【解析】基金管理费是基金管理人的主要收入来源。

14.A

【解析】交易员除了执行交易外，还必须及时向基金经理汇报实际交易情况和市场动向，

协助基金经理完成基金投资运作。

15.A

【解析】基金管理公司和一般公司法人的不同之处在于。基金管理公司所管理的基金资

产是基于信托关系形成的，通常可以管理运作几十倍于自身注册资本的基金资产。

16.A

【解析】基金管理公司制定内部控制制度必须遵循合法合规性、全面性、审慎性和适时

性的原则。

17.B

【解析】基金托管人要按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清

算、交割事宜。

18.B

【解析】基金托管人根据当日证券交易清算情况计算生成基金头寸。

19.A

【解析】基金托管人根据对基金运作的监督情况，每周编制基金运作监控周报，向监管

机构报告。

20.B

【解析】基金托管人发现基金管理人的投资运作违法违规的，应及时以电话或书面形式

通知基金管理人，并报告中国证监会。

21.B

【解析】基金营销主要由基金管理公司内设的市场部门承担，也可以委托外部机构承担。

22.A

【解析】开放式基金的销售主要分为直销和代销两种方式。

23.B

【解析】代销机构不得委托其他机构代为办理基金的销售。

24.A

【解析】开放式基金的价值取决于其投资标的物的价值。

25.B

【解析】基金管理人在一定程度上可以操纵估值结果。

26.B

【解析】 QDII基金份额净值应当以人民币或美元等主要外汇货币单独或同时计算并披露。

27.B

【解析】投资管理活动的性质决定了证券投资基金持有的金融资产或金融负债是交易性

的，而不是非交易性的。

28.A

【解析】股票投资占基金资产净值的比例如发生少量的变动，并不意味着基金经理一定

进行了增仓或减仓操作。

29.A

【解析】基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益计人当期损益。

30.B

【解析】未分配利润将转入下期分配。

31.A

【解析】对于基金和基金公司，以发行基金方式募集资金不属于营业税的征税范围，不

征收营业税。

32.B

【解析】对投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、

个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。

33.A

【解析】真实、准确、完整、及时的基金信息披露是树立整个基金行业公信力的基石。

34.B

【解析】封闭式基金一般至少每周公告1次资产净值和份额净值。

35.A

【解析】不同基金类别的管理费和托管费水平存在差异，即使是同一类别的基金，计提

管理费的方式也可能不同。

36.A

【解析】在每日开市前，基金管理人需向证券交易所、证券登记结算机构提供ETF的申

购、赎回清单，-并通过证券交易所指定的信息发布渠道予以公告。

37.A

【解析】对基金监管可以采用行政手段。

38.B

【解析】基金管理公司必须由具备条件的金融机构作为主要股东。

39.A

【解析】封闭式基金在证券交易所的交易系统内进行竞价交易，其登记业务同上市公司

的股票一样，由中国证券登记结算有限责任公司办理。

40.A

【解析】督察长连续两次考试成绩不合格的，中国证监会可建议公司董事会免除其职务。41.A

【解析】证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。

42.B

【解析】在不允许卖空的情况下，如果只考虑投资于两种证券A和B，则投资者只可以

在组合线上介于A、B之间找到一个组合，因而投资组合的可行域就是组合线上的AB

曲线段。

43.A

【解析】由资本市场线所反映的关系可以看出，在均衡状态下，市场对有效组合的风险

(标准差)提供补偿。

44.B

【解析】半强势有效市场假设认为，试图通过分析公开信息是不可能取得超额收益的。

45.B

【解析】一般情况下，对于个人投资者而言，个人的生命周期是影响资产配置的最主要

因素。

46.B

【解析】一般情况下，历史数据分析方法假设投资者是风险厌恶者，则投资的风险和收

益之间存在正相关关系，形成无差异曲线。

47.A

【解析】买人并持有策略是消极型的长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于

战略性资产配置的投资者。

48.B

【解析】动态资产配置的风险收益特征与资产管理人对资产类别收益变化的把握能力密

切相关。

49.A

【解析】资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，

资产间关联性低的多元化证券组合可以有效降低个别风险。

50.A

【解析】技术分析通常以市场历史交易数据的统计结果为基础。

51.B

【解析】基本分析是在否定半强势有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行的分析。

52.A

【解析】指数型消极投资策略的核心思想是相信市场是有效的，任何积极的股票投资策略都不能取得超过市场的投资收益。

53.B

【解析】债券投资组合的内部收益率是通过计算投资组合在不同时期的所有现金流，然

后计算使现金流的“现值”等于投资组合市场价值的利率，即投资组合内部收益率。

54.A

【解析】本题考查债券凸性的相关知识。

55.B

【解析】较平缓的收益曲线说明长期债券与短期债券之间的收益差额趋于递减，而较陡

峭的收益曲线预示长短期债券之间的收益差额是递增的。

56.A

【解析】经过对市场的有效性进行研究，如果投资者认为市场有效性较强时，可采取指

数的投资策略。

57.B

【解析】基金评价目的在于将具有优秀投资能力的基金经理(基金管理人)鉴别出来。

58.A

【解析】一般算术平均收益率要大于几何平均收益率。

59.B

【解析】信息比率较大的基金其表现要好于信息比率较低的基金。

60.A

【解析】资产配置能力实际上反映了基金在宏观上的择时能力。

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（责任编辑：lqh）

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