证券从业资格证

11.下列不是影响股票投资价值内部因素的是（　　）。

A.公司净资产

B.公司盈利水平

C.公司所在行业的情况

D.股份分割

12.股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是（　　）。

A.现金流贴现模型

B.零增长模型

C.不变增长模塑

D.市盈率估价模型

13.可转换证券转换价值的公式是（　　）。

A.转换价值=标的股票市场价格×转换比例

B.转换价值=标的股票净资产×转换比例

C.转换价值=标的股票市场价格+转换比例

D.转换价值=标的股票净资产/手转换比例

14.某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则（　　）。

A.转换升水比率20%

B.转换贴水比率20%

C.转换升水比率25%

D.转换贴水比率25%

15.在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（　　）的观点。

A.市场预期理论

B.流动性偏好理论

C.市场分割理论

D.有效市场理论

16.下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 （　　）。

A.货币政策

B.财政政策

C.收入分配政策

D.产业政策

17.利率期限结构的形成主要是由（　　）决定的。

A.对未来利率变化方向的预期

B.流动性溢价

C.市场分割

D.市场供求关系

18.根据债券终值求现值的过程叫作（　　）。

A.映射

B.贴现

C.回归

D.转换

19.某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率（　　）。

A.为6%

B.高于6%

C.低于6%

D.为30%

【正确答案】 C

【答案解析】 参见教材P35

12.

【正确答案】 B

【答案解析】 参见教材P39

13.

【正确答案】 A

【答案解析】 参见教材P51

14.

【正确答案】 C

【答案解析】 参见教材P51—53

可转换证券的转换价值=转换比例*标的股票市场价格=20/40=800

当可转换证券的市场价格1000大于可转换M证券的转换价值800，前者减去后者的数值被称为“转换升水”。

转换升水率=200/800=25%

15.

【正确答案】 C

【答案解析】 参见教材P34

16.

【正确答案】 D

【答案解析】 参见教材P37，产业政策属于行业因素。

17.

【正确答案】 A

【答案解析】 参见教材P35

18.

【正确答案】 B

【答案解析】 参见教材P22

19.

【正确答案】 C

【答案解析】 本题票面利率=60/1000=6%

若到期收益率低于债券票面利率时，债券的市场价格大于债券面值。因为本题市场价格1020大于债券面值1000元，所以，到期收益率低于票面利率6%。

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