证券从业资格证

参考答案及解析

一、单项选择题

1.C

【解析】每只基金都会订立基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投资者的权利义务在基金合同中有详细约定。

2.D

【解析】基金销售机构是受基金管理公司委托从事基金代理销售的机构。

3.C

【解析】目前，美国的证券投资基金资产总值占世界半数以上，对全球证券投资基金的发展有着重要的示范性影响。

4.A

【解析】中国基金业在试点发展阶段，为确保试点的成功，监管部门首先在基金管理公司和基金的设立上实行严格的审批制。

5.B

【解析】债券基金主要以债券为投资对象。

6.D

【解析】单一国家型股票基金以某一国家的股票市场为投资对象，以期分享该国股票投资的较高收益，但会面临较高的国家投资风险。

7.A

【解析】从最近7日年化收益率指标看，按日结转份额的最近7日年化收益率相当予按复利计息。

8.B

【解析】安全垫是风险资产投资可承受的最高损失限额。

9.D

【解析】基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的发售。

10.D

【解析】封闭式基金的交易遵从“价格优先、时间优先”原则。价格优先指较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格的卖出申报。时间优先指买卖方向相同、申报价格相同的，先申报者优先于后申报者，先后顺序按照交易主机接受申报的时间确定。

11.D

【解析】基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，基金管理人已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间20个工作日，并应当在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。

12.C

【解析】由于1OF份额是分系统登记的，登记在基金注册登记系统中的基金份额只能申请赎回，不能直接在证券交易所卖出;登记在证券登记结算系统中的基金份额只能在证券交易所卖出，不能直接申请赎回。

13.A

【解析】投资管理业务是基金管理公司最核心的一项业务。

14.C

【解析】在具体的基金投资运作中，由基金投资部门的基金经理向(中央)交易室发出交易指令。选项ABD属于投资决策委员会的主要职责。

15.A

【解析】多个客户资产管理计划每年至多开放1次计划份额的参与和退出，但中国证监会另有规定的除外。

16. A

【解析】基金管理公司应当建立健全独立董事制度。独立董事人数不得少于3人，且不得少于董事会人数的1/3。

17.A

【解析】基金托管人主要通过托管业务获取托管费作为其主要收入来源，托管费收入与托管规模成正比。

18.C

【解析】基金运作阶段是基金托管人全面行使职责的主要阶段。

19.A

【解析】本题考查交易所交易资金清算的定义。

20.C

【解析】本题考查内部控制的有效性原则。

21.C

【解析】人们的金融产品选择依赖于两个因素：外在和内在因素。其中，内在因素有心理上的，如动机、感觉等，还有个人自身的因素，如年龄、职业等。

22.D

【解析】在商业银行基金销售中，定期定额投资计划占据非常重要的地位。它通常是指投资者向商业银行提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额、扣款方式和申购对象，由商业银行约定扣款日，在投资者指定账户内自动完成扣款及基金申购。

23.D

【解析】基金管理人可以委托取得基金代销业务资格的其他机构代为办理基金销售业务，基金管理人与被委托的其他销售机构是一种委托代理关系。

24.C

【解析】基金管理人、代销机构应当建立健全档案管理制度，妥善保管基金份额持有人的开户资料和与销售业务有关的其他资料，保存期不少于15年。

25.A

【解析】客户维护费要从基金管理费中列支。

26.D

【解析】在销售基金时，基金销售机构应当通过自身或第三方机构对基金产品的风险进行评价。风险评价可作为向投资人推介的重要依据。

27.B

【解析】当基金份额净值计价错误达到或超过基金资产净值的0.25%时，基金管理公司应及时向监管机构报告;当计价错误达到0.5%时，基金管理公司应当公告并报监管机构备案。

28.C

【解析】我国股票基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，债券基金的管理费率一般低于1%，货币市场基金的管理费率为0.33%。

29.A

【解析】本期利润既包括了基金已经实现的损益，也包括了未实现的估值增值或减值，是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。

30.A

【解析】分红再投资转换为基金份额是指将应分配的净利润按除息后的份额净值折算为等值的新的基金份额进行基金分配。

31.D

【解析】企业投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。

32.C

【解析】存续期募集信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每6个月披露一次更新的招募说明书。

33.B

【解析】当媒体报道或市场流传的消息可能对基金价格产生误导性影响或引起较大波动时，管理人应在知悉后立即对该消息进行公开澄清，将有关情况报告中国证监会及基金上市的证券交易所。

34.A

【解析】基金合同是约定基金管理人、基金托管人和基金份额持有****利义务关系的重要法律文件。

35.B

【解析】基金份额净值计价错误达基金份额净值的0.5%时，属于基金的重大事件，需要在重大事件发生之日起2日内编制并披露临时报告书。

36.D

【解析】ETF上市交易之后，需按交易所的要求，在每日开市前披露当日的申购、赎回清单，并在交易时间内即时揭示基金份额参考净值。

37.C

【解析】负责基金管理公司和基金托管银行特别会员的联络与业务交流工作是基金公司会员部的职责。

38.B

【解析】基金管理公司应建立健全督察长制度。督察长由董事会聘任，对董事会负责，对公司经营运作的合法合规性进行督察稽核。

39.A

【解析】基金评价机构应加入中国证券业协会，并由其依法对基金评价业务活动进行自律管理。

40.B

【解析】基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。

41.A

【解析】投资管理人员应当树立长期、稳健、对基金份额持有人负责的理念，审慎签署并认真履行聘用合同。

42.B

【解析】收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。

43.B

【解析】实际收益率与期望收益率会有偏差，期望收益率是使可能的实际值与预测值的平均偏差达到最小(最优)的点估计值。

44.A

【解析】风险溢价与承担的风险大小成正比。

45.B

【解析】行为金融理论以心理学的研究成果为依据，认为投资者行为常常表现出不理性，因此会犯系统性的决策错误。

46.B

【解析】资产配置是投资组合管理中的核心环节。

47.B

【解析】从配置策略上，资产配置可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。

48.D

【解析】本题考查投资组合保险策略的主要思想。

49.A

【解析】市场有效性就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。

50.B

【解析】按股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将股票分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型。

51.A

【解析】市盈率是股票价格与每股净利润的比值。

52.A

【解析】指数型消极投资策略认为在有效市场中，任何积极型股票投资战略都不能取得超过市场的投资收益。

53.D

【解析】到期收益率的含义是将未来的现金流按照一个固定的利率折现，使之等于当前的价格。

54.B

【解析】预期理论暗含着一个假定是不同期限的债券是可以相互替代的。

55.B

【解析】假设其他因素不变，久期越大，债券的价格波动性就越大。

56.B

【解析】税收对债券投资收益具有明显影响。其影响的主要途径有：债券收入现金流本身的税收特征不同、现金流的形式、现金流的时间特征，不包括现金流的数量。

57.B

【解析】或有规避中，当实际收益高于目标收益时，投资者可采取积极的投资策略，争取获得更高的收益。

58.D

【解析】狭义的基金评价涉及业绩衡量、业绩评价与业绩归因分析三个方面。对基金公司的评价属于广义的基金评价内容。

59.D

【解析】算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计。

60.D

【解析】使用现金比例变化法，首先需要确定基金的正常现金比例。

二、多项选择题

1.ABCD

【解析】基金市场服务机构主要包括基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询机构与基金评级机构。

2.ABCD

【解析】1997年以前设立的基金(即老基金)存在的问题主要表现为：一是缺乏基本的法律规范，普遍存在法律关系不清、无法可依、监管不力的问题;二是老基金并不以上市证券为基本投资方向，而是大量投向了房地产、企业等产业部门;三是深受房地产市场降温、实业投资无法变现以及贷款资产无法回收的困扰，资产质量普遍不高。

3.AB

【解析】根据基金运作方式的不同，基金可以分为开放式基金、封闭式基金。

4.ACD

【解析】与一般债券会有一个确定的到期日不同，债券基金由一组具有不同到期日的债券组成，因此并没有一个确定的到期日。

5.BC

【解析】QDII是经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券投资的机构。QDII基金可以用人民币、美元或其他主要外汇货币为计价货币募集。

6.CD

【解析】封闭式基金发售方式主要有网上发售和网下发售。

7.AC

【解析】开放式基金赎回金额计算方式为：赎回总金额=赎回份额×赎回日基金份额净值;赎回费用一赎回总金额×赎回费率;赎回金额一赎回总金额一赎回费用。

8.AC

【解析】1OF申请在交易所上市应当具备的条件，募集金额不少于2亿元人民币，选项B错误;交易所规定的其他条件，选项D错误。

9.AC

【解析】基金管理公司的主要股东应该具备的条件，注册资本不低于3亿元人民币，选项B错误;最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚，选项D错误。

10.ABCD

【解析】基金管理公司要建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构，保持公司规范运作，维护基金份额持有人的利益。

11.ABD

【解析】基金管理公司制定内部控制制度的原则是合法、合规性原则、全面性原则、审慎性原则、适时性原则。

12.BC

【解析】净资产和资本充足率是衡量银行信用风险和市场风险程度的基本标准，反映了银行的资产质量和承担风险的能力。

13.ABC

【解析】对基金投资禁止行为的监督内容包括但不限于《证券投资基金法》、基金合同规定的不得承销证券、向他人贷款或提供担保等。

14.ABCD

【解析】本题考查稽核监督部门的主要职责。题中四个选项均为正确。

15.ABCD

【解析】本题考查产品或品牌的营销计划的内容。题中四个选项均为正确。

16.ABCD

【解析】本题考查基金产品风险评价的因素。

17.ABC

【解析】对不存在活跃市场的投资品种进行估值，应通过定期校验，确保估值技术的有效性。

18.ABC

【解析】交易费用是按照成交金额的一定比例收取。

19.ACD

【解析】基金财务会计报表包括资产负债表、利润表、净值变动表。

20.ABCD

【解析】根据目前的规定，以下几个指标与基金利润有关：(1)本期利润;(2)本期已实现收益;(3)期末可供分配利润;(4)未分配利润。

21.ABCD

【解析】四项政策法规对基金的税收都有明确的规定。

22.BCD

【解析】个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入，由上市公司发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20%的个人所得税。

23.AB

【解析】在基金份额发售的3日前，将招募说明书、基金合同摘要和基金份额发售公告登载在指定报刊上。

24.ABCD

【解析】托管人召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。

25.ABD

【解析】降低系统风险是我国基金监管的目标。

26.ABC

【解析】D选项是中国证监会对基金托管职责的履行情况的监督。

27.BCD

【解析】督察长不可以授权他人代为履行职责。

28.CD

【解析】根据模拟指数的不同，指数化型证券组合可以分为模拟内涵广大的市场指数和模拟某种专业化的指数。

29.ACD

【解析】资本资产定价模型主要应用于资产估值、资金成本预算以及资源配置等方面。

30.ABCD

【解析】本题考查投资者心理偏差与投资者非理性行为。

31.AD

【解析】确定资产类别收益预期的主要方法有历史数据法和情景综合分析法。

32.ABC

【解析】本题考查资产配置的战略性资产配置策略的内涵。

33.ACD

【解析】按公司规模划分的股票投资风格通常包括：小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票。

34.ABD

【解析】道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是最终可以将它们分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

35.ACD

【解析】基本分析是以宏观经济、行业和公司的基本经济数据为研究基础，通过对公司业绩的判断确定其投资价值。

36.BC

【解析】计算债券投资组合的收益率的方法有加权平均投资组合收益率与投资组合内部收益率。

37.BD

【解析】债券投资的名义收益率包括实际回报率和持有期内的通货膨胀率。

38.AB

【解析】CD选项属于不确定性的组成成分。

39.AD

【解析】为使债券组合最大限度地避免市场利率变化的影响，组合应首先满足以下两个条件：债券投资组合的久期等于负债的久期;投资组合的现金流量现值与未来负债的现值相等。

40.ABD

【解析】分组比较就是根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较。

三、判断题

1.A

【解析】基金管理人负责基金的投资操作，基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保障。

2.A

【解析】基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。

3.B

【解析】20世纪40一50年代，美国基金业的发展非常缓慢。

4.B

【解析】在开放式基金推出之前，我国共有47只封闭式基金。

5.A

【解析】被动型基金又被称为指数型基金。

6.B

【解析】持股集中度越高，说明基金在前十大重仓股的投资越多，基金的风险越高。

7.B

【解析】投资组合平均剩余期限越短，货币市场基金收益的利率敏感性越低，但收益率也可能较低。

8.B

【解析】除基金管理公司和证券公司外，商业银行等其他金融机构也可以发行代客境外理财产品。

9.A

【解析】基金募集失败，基金管理人应以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用。

10.B

【解析】投资者在办理开放式基金申购时，一般需要缴纳申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%。

11.B

【解析】投资者赎回基金份额成功后，注册登记机构一般在T+1日为投资者办理扣除权益的登记手续。

12.A

【解析】ETF申报价格最小变动单位为0.001元。

13.A

【解析】风险控制委员会制定和监督执行风险控制政策，根据市场变化对基金的投资组合进行风险评估，并提出风险控制建议。

14.B

【解析】特定客户资产管理业务是与证券投资基金在性质上存在较大差异的一种资产管理业务。

15.A

【解析】题目中表述是正确的。

16.B

【解析】公司重大业务的授权要采取书面形式。

17.A

【解析】基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金投资运作监督、基金资金清算以及基金会计复核等方面。

18.A

【解析】基金募集阶段是基金托管人开展基金托管业务的准备阶段。

19.A

【解析】交易所交易资金清算指基金在证券交易所进行股票、债券买卖、回购交易时所对应的资金清算。

20.A

【解析】内部监控是指托管人通过建立有效的稽核监督体系、内部监控制度、稽核检查制度、内部控制制度的评审和反馈机制，设置专业人员和独立的监察稽核部门，对内部控制制度的执行情况进行持续的监督，保证内部控制制度的落实。

21.B

【解析】基金管理人可以通过制定灵活的费率结构，达到扩大基金销售规模的目的。

22.A

【解析】与传统的基金申购方式相比，基金定期定额投资计划将基金投资行为程序化，免去投资者多次申购的繁琐手续，且具有风险控制效应、成本效应和复利效应等投资效果。

23.B

【解析】基金宣传推介材料中提示第三方专业机构评价结果的，应当列明第三方专业机构的名称及评价日期。

24.B

【解析】辅助式前台系统是指基金销售机构提供的、由具备相关资质要求的专业服务人员辅助基金投资人完成业务操作所必需的软件应用系统。

25.A

【解析】基金估值的频率是由基金的组织形式、投资对象的特点等因素决定的，并在相关的发行法律文件中明确。

26.B

【解析】基金托管费由基金资产承担。由基金投资者自己承担的费用，主要包括申购费、赎回费及基金转换费。

27.A

【解析】我国基金的会计年度为公历每年1月1日至12月31日。

28.A

【解析】基金财务会计报告是指基金对外提供的反映基金某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。

29.B

【解析】基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降。

30.B

【解析】若封闭式基金上一年度亏损，基金当年利润应先弥补亏损，然后才可进行当年利润分配。

31.B

【解析】投资者于法定节假日前最后一个开放日申购或转换转入的基金份额不享有该Et和整个节假日期间的利润。

32.A

【解析】对基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定征收营业税。

33.A

【解析】基金投资人应根据自己的收益偏好和风险承受能力，对基金品种作出审慎选择。

34.B

【解析】开放式基金在基金合同生效后每6个月披露一次更新的招募说明书。

35.B

【解析】开放式基金开放申购、赎回后，会披露每个开放日的基金份额净值和份额累计净值。

36.A

【解析】题中表述是正确的。

37.B

【解析】一家机构或受同一实际控制人控制的机构参股基金管理公司的数量不得超过2家，其中控股的数量不得超过1家。

38.A

【解析】中国证监会对基金销售机构内部控制情况的监督检查是日常监管的重点。

39.B

【解析】股票基金应有60%以上的资产投资于股票。

40.A

【解析】进行重要投资需有详细的研究报告和风险分析支持，并有决策记录。

41.A

【解析】组合管理的目标是实现投资收益的最大化，也就是使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大满足。

42.B

【解析】多种证券组合可行域满足一个共同的特点左边界必然向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。

43.A

【解析】所谓市场组合，是指由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。

44.A

【解析】有效市场假设理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应。

45.B

【解析】一般情况下，对个人投资者而言，个人的生命周期是影响资产配置的最主要因素。

46.A

【解析】历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。

47.A

【解析】恒定混合策略指保持投资组合中各类资产的比例固定。也就是说，在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置应当进行相应的调整以保持各类资产的投资比例不变。

48.B

【解析】投资组合保险策略的支付模式为凸型。

49.B

【解析】通过组合投资，能够减少直至消除的是非系统性风险，而只承担影响所有股票收益率的是系统性风险。

50.B

【解析】从红利收益率和市场对优秀增长类公司发出的价格信号来看，红利收益率通常和公司增长能力呈反向变化关系。

51.A

【解析】通常认为，价格上升而交易量下降是股票价格随后将下跌的信号。

52.B

【解析】复制的投资组合的波动不可能与选定的股票价格指数的波动完全一致，所以跟踪误差是难以避免的。

53.A

【解析】加权平均投资组合收益率是对投资组合中所有债券的收益率按所占比重作为权重进行加权平均后得到的收益率。

54.B

【解析】若外币相对于本币升值，债券投资带来的现金流可以兑换到更多的本币，从而有利于债券投资者提高其收益率。

55.B

【解析】与替代互换相区别的是，市场间利差互换所涉及的债券是不同的。

56.B

【解析】指数构造中所包含的债券数量越多，由交易费用所产生的跟踪误差就越大，但由于投资组合与指数之间的配比程度的提高而可以降低跟踪误差。

57.B

【解析】特雷诺指数越大，基金的绩效表现越好。

58.A

【解析】詹森认为将管理组合的实际收益率与具有相同风险水平的消极(虚构)投资组合的期望收益率进行比较，二者之差可以作为绩效优劣的一种衡量标准。

59.A

【解析】夏普指数与特雷诺指数在对基金绩效的排序结论上有可能不一致。

60.B

【解析】在市场繁荣期，成功的择时能力表现为基会的现金比例或持有的债券比例应该较小。

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（责任编辑：何以笙箫默）

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