证券从业资格证

51．下列说法错误的是( )。

A．一旦资产价格发生偏离，套利活动可以迅速引起市场纠偏反应

B．在布莱克斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术

C．MM定理认为，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关

D．无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的价值

52．下列不应该作为公司基本分析主要方面的是( )。

A．公司的研究和开发费用占销售收入的比重

B．公司的工资奖励制度

C．公司所属产业是否存在进入壁垒

D．公司股票成交量分析

53．某公司预计今年年底每股股息为0．8元，预期今后每年股息将以10％的速度稳定增长。当前无风险利率为0．02，市场组合收益为0．2，公司股票的β系数为1．2，那么该公司股票当前的合理价格为( )元。

A．10

B．15

C．55

D．5

54．技术分析适用于( )。

A．短期的行情预测

B．周期相对比较长的证券价格预测

C．相对成熟的证券市场

D．适用于预测精确度要求不高的领域

55．我国现阶段占主导地位的投资主体，不包括( )。

A．外商投资

B．企业投资

C．个人投资

D．政府投资

56．下列说法错误的是( )。

A．根据国民生产总值的计划指标或预测值与行业的相关性，可以预测行业的未来销售额

B．利用行业历年销售额与国民生产总值、国内生产总值的周期资料进行对比，只是说明过去的情况

C．利用行业增长比较分析和行业增长预测分析，行业分析师可以选择出处于成长期或稳定期、竞争实力雄厚、有较大发展潜力的行业

D．对行业未来增长率预测，至少需要有2年的数据才具有足够的说服力

57．关于黄金交叉与死亡交叉，下列说法正确的是( )。

A．是两种买人信号

B．是两种卖出信号

C．前者是买人信号，后者是卖出信号

D．前者是卖出信号，后者是买入信号

58．行业分析方法中，历史资料研究法的不足之处是( )。

A．缺乏客观性

B．不能反映行业近期发展状况

C．只能囿于现有资料开展研究

D．不能预测行业未来发展状况

59．关于最优证券组合，以下说法中正确的是( )。

A．最优组合是风险最小的组合

B．最优组合是收益最大的组合

C．相对于其他有效组合，最优组合所在的无差异曲线的位置最高

D．最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合

60．能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股和( )。

A．国债

B．垃圾债券

C．普通股

D．期货

51．【答案详解】C。MM定理就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。企业如果偏好债务筹资，债务比例相应上升，企业的风险随之增大，进而反映到股票的价格上，股票价格就会下降。也就是说，企业从债务筹资上得到的好处会被股票价格的下跌所抹掉，从而导致企业的总价值(股票加上债务)保持不变。企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值在股权者和债权者之间分割的比例，而不改变企业价值的总额。

52．【答案详解】D。公司股票成交量分析不作为公司基本分析的主要方面。

53．【答案详解】C。

54．【答案详解】A。基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。技术分析适用于短期的行情预测。

55．【答案详解】C。在投资主体方面，国有和国有控股企业仍占主导地位，但所占的比重在下降，民营企业和其他股份制企业的对外投资快速增长。我国现阶段占主导地位的投资主体有政府投资、企业投资、外商投资。

56．【答案详解lD。D选项对行业未来增长率的预测，要使用行业在过去10年或l0年以上的历史数据，预计的结果才较有说服力。

57．【答案详解】C。当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA 又向上突破长期MA时，为买进信号，此种交叉称为“黄金交叉”；反之，若现在行情价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号，交叉称之为“死亡交叉”。

58．【答案详解】c。历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依据这种一般规律对未来进行预测。这种方法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现在资料，不能主动地去提出问题并解决问题。

59．【答案详解】C。最优证券组合是投资者在有效边界上找到的有效组合，具有的特征为：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高。

60．【答案详解】A。能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股和一些避税债券，这些品种的收益稳定，风险较小。国债属于避税债券，利用的是国债利息免利息税的原理。

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（责任编辑：中大编辑）

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