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3、编制投资使用与资金筹措计划表：是投资估算、融资方案两部分的衔接，用于平衡投资使用及资金筹措计划。

项目的投资使用与资金筹措计划表编制时应注意：

（1）各年度的资金平衡——资金来源应略大于资金使用额，满足投资使用的要求。

（2）应考虑建设期利息和筹资费用，然后安排当年借款。

考虑建设期利息和筹资费用后，当年借款为：式中：x——当年实际借款，a——当年投资所需借款额，b——年初累计借款额；c——当年筹资费用；i——年利率。

二、资金结构分析

1、概念：将不同渠道的资金近一定的资金结构进行结合，是项目融资方案设计的主要任务。

2、资金结构的合理性决定：资金结构的合理性和优化由公平性、风险性、资金成本等多方面决定。

3、资金结构分析包括的内容：

（1）资本金与债务融资比例：称为项目的资本结构。资本金比例越高，贷款的风险越低，贷款的利率就可越低，反之贷款利率越高。

直接向公众发债，其利率要低于银行贷款利率。

（2）资本金结构：投资产权结构和资本金比例结构

1）核电站、铁路干线路网、城市地铁及轻轨等项目必须由中方控股。

2）对一些基础设施项目，既可引入商业资本来减轻政府的财政负担，也可以发售社会公众股来加强公司监管、提高公司透明度。

（3）债务资金结构：债务资金结构分析中需要分析各种债务资金的占比，包括负债的方式及债务期限的配比。

确定项目债务资金结构的要求：

1）根据债权人提供债务资金条件（利率、宽限期、偿还期、担保方式）合理确定各类借款和债券比例；

2）债务期限配比——长短期借款合理搭配。短期借款利率低于长期借款，适当的短期融资可靠以降低总的融资成本，但过多短期融资，会使项目公司的财务流动性不足，财务稳定性下降。大型基础 设施应以长期借款为主。

3）境内外借贷占比；

4）外汇币种选择：一是选择可自由兑换货币。二是付款用软货币，收款用硬货币。

5）偿债顺序安排：先偿还利率高的债务，后偿还利率低的债务；先偿还硬货币的债务，后偿还软货币的债务。

6）合理确定利率结构：当资本市场利率水平相对较低，且有上升趋势时，尽量借固定利率贷款；当资本市场利率水平相对较高，且有下降趋势时，尽量借浮动利率贷款。

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（责任编辑：中大编辑）

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