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2019注册咨询 考试大纲考点：金融政策体系

§5.5 金融政策体系

一、货币政策

(一)货币政策目标

1.最终目标

一般包括物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡这四大目标。

我国的货币政策目标：是保持货币币值的稳定, 并以此促进经济増长。

2.中介目标

便于调控, 具有传导性的金融变量。

数量指标：信贷规模、准备金、 基础货币、 货币供应量等。

价格指标：利率、 汇率等。

我国货币政策中介目标：货币供应量、利率、汇率等。

从发展趋势看,随着金融市场发展和金融体制改革的不断深人,我国正在向以价格指标作为中介目标的货币政策演进。

货币供应量

货市供应量分为三个层次:

①流通中的现金(M0)：是指流通于银行体系以外的现钞，也就是居民和企业手中的现钞。流动性最强，具有最强的购买力 。

②狭义货币(M1)=M0+单位在银行的活期存款。因为活期存款随时可以变现(提取) ,所以流动性和购买力不亚于流通中的现金。 M1 代表了一国经济中的现实购买力，对社会经济生活有着最广泛.和最直接的影响。

③广义货市(M2)=M1+单位在银行的定期存款+居民储蓄存款。M2 包括了一切可能成为现实购买力的货市形式。由于定期存款和居民储蓄存款不能立即转变成现实的购买力,但经过一定的时间和手续后, 也能够转变为购买力, 因此, 它们又叫作“准货币”。

中国人民银行公布的货币划分口径：

M0:流通中现金;

M1: M0+企业活期存款;

M2: M1+准货币 (定期存款+居民储蓄存款-,其他存款)。

我们一般所说的货币,通常主要是指 M1,即流通中的现金+企业活期存款。

2014 年真题：我国目前将货币供应量分为三个层次，反映社会总需求变化的货币供应暈指标是( )。

A.M0

B.M1

C.M2

D.M1+M2

(二)货币政策工具

指中央银行为达到货币政策目标而采取的具体方法和手段。

一般性工具——调节货币供应总量

选择性工具——有选择地调节特殊领域的信用行为

1.一般性货市政策工具

(1)公开市场业务：公开市场操作是指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。

发达国家公开操作对象主要是国债，通过买卖国债改变基础货币的数量，具有灵活性、微调性的特点。因此，公开市场操作是欧美国家进行货币政策调节的主要手段之一，基础货币的投放主要通过公开市场业务进行。

(2)存款准备金：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

存款准备金率政策的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。

存款准备金率政策存在三个方面的缺陷。

(3 ) 再贴现：

是中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。

再贴现政策通常包括两方面内容：

一是再贴现利率的调整——反映了中央银行的政策意向,有告示效应。

二是向中央银行申请再贴现资格的规定——通过对要求再贴现的票据种类和中请机构加以区别性规定,可以起到抑制或扶持的作用。

2.选择性政策工具

(1) 直接信用控制：是指以行政命令或其他方式, 直接对金融机构尤其是商业银行信用活动进行控制。

规定存贷款最高利率限制是最常用的信用管制工具。

信用配额是指中央银行根据金融市场状况以及宏观经济需要，分别对各个商业银行的信用规模加以分配，限制其最高数量;

流动性比率是流动资产占存款的比例;

直接干预是指中央银行直接对商业银行的信贷业务、放款范围等加以干预。如直接干预商业银行对存款的吸收，对经营不当的银行拒绝再贴现或采取惩罚利率等。

(2)间接信用控制：主要是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。

3.我国的货币政策工具

4.一般性政策工具在我国的运用

二、信贷政策

是中国人民银行根据国家宏观调控和产业政策要求对金融机构信贷总量和投向实施引导、调控和监督，促使信贷投向不断优化，实现信贷资金优化配置并促进经济结构调整的重要手段。

信贷政策与货币政策的关系：

货币政策主要着眼于调控总量;信贷政策主要着眼于解决经济结构问题，通过引导信贷投向，调整信贷结构，促进产业结构调整和区域经济协调发展。

从调控手段看，货币政策调控工具更市场化一些;而信贷政策的有效贯彻实施，不仅要依靠经济手段和法律手段，必要时还须借助行政性手段和调控措施。

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（责任编辑：gx）

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