咨询工程师

2022年咨询工程师《现代咨询方法与实务》模拟题答案及解析

一、案例分析题

1.【问题1】【解析】B项目选址还应该考虑市场因素、劳动力因素、社会政策因素、人文因素、集聚因素等。

【问题2】【解析】运营费用比较内容：燃料运输费、产品运输费、动力费、排污费和其他运营费。

【问题3】【解析】B2方案和B1方案相比较，投资额增加1000万元，年净收益增加250万元

差额净现值=-1000/1.1+250(P/A,10%,5)/1.1=47.55万元<0,所以应选b1方案。< p="">

【问题4】【解析】A方案净现值=-2000/1.1+700(P/A,10%,5)/1.1=594.15万元

B1方案净现值=5000/1.1+1500(P/A,10%，5)/1.1=623.82万元

B2方案净现值=-6000/1.1+1750(P/a,10%,5)/1.1=576.27万元

当甲公司资金上限为6500万元时，推荐B项目B1方案。

当甲公司资金上限为8000万元时，推荐A+B1方案。

2.【问题1】【解析】第一种状态发生的可能性：50%×70%=35%，IRR=11.59%;

第二种状态发生的可能性：50%×30%=15%，IRR=11.23%：

第三种状态发生的可能性：30%×70%=21%，IRR=8.06%：

第四种状态发生的可能性：30%×30%=9%，IRR=8.17%;

第五种状态发生的可能性：20%×70%=14%，IRR=5.19%;

第六种状态发生的可能性：20%×30%=6%，IRR=4.75%,

IRR的期望值=35%×11.59%+15%×11.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+14%×5.19%+6%×4.75%=9.29%。

【问题2】【解析】计算两个项目的累计净现金流量，见下表。

A项目Pt=3-1+2900/3000=2.97(年);

B项目Pt=4-1+650/2300-3.28(年);

由此可知：A项目投资回收期小于3年;B项目投资回收期大于3年，不满足投资人的要求，故应选择A项目投资。

【问题3】【解析】

项目A的NPV=-6500/(1+14%)+3600/(1+14%)2+3000/(1+14%)3+1200/(1+14%)4=-196.26;

项目B的NPV=-4200/(1+14%)+2300/(1+14%)2+1250/(1+14%)3+2300/(1+14%)4=391.06;

B项目净现值大于零，故应选择B项目投资。

3.【问题1】【解析】资金成本的计算：

(1)优先股的资金成本：资金成本=5/(98-3)=5.26%。优先股的资金成本率为5.26%。

(2)普通股的资金成本：资金成本=3%+1.2×(12%-3%)=13.8%。普通股的资金成本率为13.8%。

(3)债券的资金成本：所得税后资金成本=7.94%×(1-33%)=5.32%;扣除通货膨胀

影响的资金成本=[(1+5.32%)/(1-1%)]-1=6.38%。债券的资金成本率为6.38%。

加权平均资金成本计算，如表所示。

【问题2】【解析】A公司融资计划的税后资金成本为10.72%，高于董事会确定的项目的财务内部收益率10%的要求，故A公司融资方案不能采用。

【问题3】【解析】

(1)增发普通股与增加债务两种增资方式下的每股利润无差别点为：

(EBIT-180)(1-25%)/2600=(EBIT-650)(1-25%)/2

解得EBIT=2216.67(万元)

因此，当息税前利润大于2216.67万元时，采用增加债务的方式融资更优，反之，则采用增发普通股的方式融资更优。

(2)增发普通股与发行优先股两种增资方式下的每股利润无差别点为：

(EBIT-180)(1-25%)/2600=[(EBIT-180)(1-25%)-500]/2

解得EBIT=3068.89(万元)。

因此，当息税前利润大于3068.89万元时，采用发行优先股的方式融资更优，反之，则采用增发普通股的方式融资更优。

考试热点关注：

2021年版《咨询工程师(投资)职业资格考试大纲》难不难？

2022年咨询工程师(投资)职业资格考试大纲公布了吗？考什么？

2022年咨询工程师考试教材有新增考试内容？出题吗？

2022年咨询工程师考试大纲是什么内容？

（责任编辑：gx）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页