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甲设计院接受委托，为某市新建核电站项目进行可行性研究，在建设方案研究中，通过方案比较，推荐位于地震断裂带附近的 X 厂址，为了合理布置工程总体空间和设施，还对项目的总图运输方案进行了优化。该项目预计总投资 10 亿元，通过招标，A 公司与 B 公司组成的联合体中标。A 公司技术力量雄厚，但资金不足;B 公司资金实力雄厚。中标后，该联合体决定成立一个项目公司负责项目的融资、建设和运营。

该项目的资金筹措方案为：A、B 公司分别出资股本金 1 亿元和 3 亿元，项目公司从银行贷款 6 亿元，贷款利率 7%。资金成本采用资本资产定价模型进行确定，假设社会无风险投资收益率为 4%，市场投资组合预期收益率为 12%，项目投资风险系数为 1.1，所得税率为 25%。

【问题】1.甲设计院在比选项目厂址时，应考虑哪些因素?

【答案】应考虑以下因素：(1)自然因素;(2)运输因素;(3)市场因素;(4)劳动力因素;(5)社会和政策因素;(6)集聚因素。

【问题】2.甲设计院在比选项目厂址时，应比选哪些内容?

【答案】应比选内容：(1)建设条件比较。(2)投资费用比较。(3)运营费用比较。(4)环境保护条件比较。(5)场(厂)址的安全条件。

【问题】3.甲设计院在研究项目总图运输方案时，应考虑哪几个方面的内容?

【答案】应考虑以下内容：(1)总体布置、(2)厂区总平面布置、(3)厂区竖向布置、(4)厂区道路布置、(5)厂外、厂内运输、(6)绿化。

【问题】4.该项目是否必须进行地震安全性评价，说明理由。地震安全性评价报告应当包括哪些内容。

【答案】该项目必须进行地震安全性评价。理由：《地震安全性评价管理条例》规定：受地震破坏后可能引发放射性污染的核电站和核设施建设工程必须进行地震安全性评价。

【问题】5.列式计算该项目的加权平均资金成本。

【答案】资本金的资金成本 Ks = Rf + β(Rm ? Rf) = 4% +1.1×(12% ? 4%) =12.8%

债务资金的税后资金成本=7%×(1-25%)=5.25%

加权平均资金成本=12.8%×4/10+5.25%×6/10=8.27%

【问题】6.普通股资金成本的计算可采用哪些方法?

【答案】普通股资金成本可以采用①资本资产定价模型法、②税前债务成本加风险溢价法、③股利增长模型法等方法进行估算。

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（责任编辑：gx）

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