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第三节 财务评价
一、投资项目的财务盈利能力评价 ——在编制现金流量表和损益表的基础上，FIRR为项目主要盈利性指标，其他指标根据项目特点及财务评价的目的、要求选用。
1、静态评价方法：资本收益率、投资回收期法(判别标准是基准投资回收期，取值可根据行业水平或投资者要求)
2、动态分析方法：财务净现值FNPV ——超额利润、财务内部收益率FIRR ——相对量指标
二、投资项目债务清偿能力评价 ——重点：分析银行贷款的偿还能力
1、利息备付率 = 息税前利润 / 当期应付利息 息税前利润 = 利润 + 当期应付利息 >2
2、偿债备付率 = 可用于还本付息的资金 / 当期应还本付息金额 >1
3、借款偿还期：在有关财税规定及企业具体财务条件下，项目投产后可用还款的利润、折旧、摊销及其他收益偿还建设投资借款本金(含未付建设期利息)所需要的时间。应能满足贷款机构的期限要求。
三、财务可持续性评价 ——对整个企业的财务质量及持续能力的整体评价
1、财务计划现金流量的分析与评价：在融资方案分析的基础上，编制反映企业未来将主要发生的财务计划现金流量(分析债务资金的融资成本(资金筹集费、资金占用费)、还本付息计划)，计算现金流量比率，分析财务可持续性及出现现金支付风险的可能性。
2、财务计划资产负债的分析和评价：编制资产负债表，分析企业未来实际可能发生的财务状况质量
[例5—18]某公司要将其生产线改造成计算机自动化控制的生产线，以提高生产效率。
该公司的资本成本为15%，适用的所得税率为33%。更新改造前后的有关资料见下表(单位：万元)：
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目 前 状 况
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操作工人年工资
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18000
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年运营维护费用
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8500
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年残次品成本
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7200
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旧设备当初购买成本
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60000
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预计使用寿命
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10年
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已经使用年限
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（责任编辑：中大编辑）
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