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第四节 经济费用效益分析指标和报表
重点提示
1、对应财务盈利能力评价指标：财务内部收益率和财务净现值，国民经济评价指标为：国民经济部收益率和国民经济净现值。他们的计算方法公式原理基本一致，但是其指标及考虑的因素不同。
2、国民经济内部收益率(EIRR)。
国民经济内部收益率和财务内部收益率的原理是一致的。财务内部收益率里面用的是现金的流入与流出，国民经济内部收益率里面用的是国民经济效益流入和国民经济效益流出。国民经济内部收益率显示项目动态的收益率，它的判别标准是社会折现率。要求国民经济内部收益率要等于或大于社会折现率，才能说明项目能够通过国民经济评价，说明项目的国民经济收益能够满足和超过国民经济的基本要求。
此部分的理解可以参考财务内部收益率的原理和含义。
3、国民经济净现值(ENPV)
国民经济净现值是当使用社会折现率时将项目的计算期内各年净效益流量折算到项目建设期初的现值之和。
国民经济净现值等于或大于零，说明项目符合国民经济要求。注意这里用的是社会折现率。
实际上国民经济净现值的理解和财务净现值是完全相同的，只不过社会折现率是由国家有关部门发布的，企业不能更改，财务内部收益率是有关部门发布并供企业参考的，企业也可以选自已选择合适的财务内部收益率作为评价标准。例如：可以用融资成本来作为财务内部收益率。
重点内容
在经济费用效益分析中，当费用和效益流量识别和估算完毕之后，应编制经济分析报表，并根据报表计算评价指标，进行经济效率分析，判断项目的经济合理性。
一、经济费用效益分析指标
(一)经济净现值
经济净现值(ENPV)是指用社会折现率将项目计算期内各年净效益流量折算到项目建设期初的现值之和，是经济费用效益分析的主要指标。经济净现值的计算式为：
B一经济效益流量;
C一经济费用流量;
(B—C)t一第t年的经济净效益流量;
n一计算期，以年计;
iS一社会折现率。
经济净现值是反映项目对社会经济净贡献的绝对量指标。项目的经济净现值等于或大于零表示社会经济为拟建项目付出代价后，可以得到符合或超过社会折现率所要求的以现值表示的社会盈余。经济净现值等于或大于零，表示项目的经济盈利性达到或超过了社会折现率的基本要求。经济净现值越大，表明项目所带来的以绝对数值表示的经济效益越大。
(二)经济内部收益率
经济内部收益率(EIRR)是指能使项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率，是经济费用效益分析的辅助指标。经济内部收益率可由下式表达：
式中：EIRR_经济内部收益率，其余符号同前。
经济内部收益率可由上式采用数值解法求解，手算可用试差法。
经济内部收益率是从资源配置角度反映项目经济效益的相对量指标，表示项目占用的资金所能获得的动态收益率，反映资源配置的经济效率。项目的经济内部收益率等于或大于社会折现率时，表明项目对社会经济的净贡献达到或者超过了社会折现率的要求。
项目经济盈利能力分析有两种口径：一是项目投资，二是国内投资。前者是不考虑项目的资金筹集方式，分析项目给社会经济带来的经济效益，相应的指标原称为全部投资经济内部收益率和全部投资经济净现值，现称为项目投资经济内部收益率和项目投资经济净现值。后者则要考虑项目投资资金的筹集方式，考虑从国外借款或以其它方式从国外获得资金时，项目投资对社会经济效率造成的影响，这种口径的盈利能力分析是针对国内投资的，所以相应的指标称为国内投资经济内部收益率和国内投资经济净现值。如果项目没有国外投资或借款，项目投资指标与国内投资指标一致。
二、经济分析报表
经济分析报表主要包括“项目投资经济费用效益流量表”和“国内投资经济费用效益流量表”，见表1和表2。
(一)项目投资经济费用效益流量表
项目投资经济费用效益流量表(表1)用以综合反映项目计算期内各年的按项目投资口径计算的各项经济效益与费用流量及净效益流量，并可用来计算项目投资经济净现值和经济内部收益率指标。
(二)国内投资经济费用效益流量表
国内投资经济费用效益流量表(表2)用以综合反映项目计算期内各年按国内投资口径计算的各项经济效益与费用流量及净效益流量。表2的效益流量与表1相同，不同之处在于“费用流量”。由于要计算国内投资的经济效益，项目从国外的借款不在建设期列出，但需要在还款期费用流量中列出用于偿还国外借款本息的支出。对于有国外资金的项目，应当编制该表，并计算国内投资经济净现值和经内部收益率指标。
表1 项目投资经济费用效益流量表
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序号
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项 目
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计 算 期
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1
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2
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3
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4
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n
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