注册咨询工程师

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二、偿债能力分析

(一)计算指标

1.利息备付率

(1)定义：利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润与当年应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映支付债务利息的能力。

息税前利润等于利润总额和当年应付利息之和，当年应付利息是指计入总成本费用的全部利息。

(2)要求：

①利息备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的利息备付率。

若偿还前期的利息备付率数值偏低，为分析所用，也可以补充计算债务偿还期内的年平均利息备付率。

②利息备付率表示利息支付的保证倍率，对于正常经营的企业，利息备付率至少应当大于1，一般不宜低于2，并结合债权人的要求确定。

③利息备付率高，说明利息支付的保证度大，偿债风险小;利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。

2.偿债备付率

(1)定义：偿债备付率是从偿债资金来源的充裕性角度反映偿付债务本息的能力，是指在债务偿还期内，可用于计算还本付息的资金与当年应还本付息额的比值。

(2)要求：

①偿债备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的偿债备付率。

若偿还前期的偿债备付率数值偏低，为分析所用，也可以补充计算债务偿还期内的年平均偿债备付率。

②偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率，至少应大于1，一般不宜低于1.3，并结合债权人的要求确定。

③偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不充足，偿债风险大。当这一指标小于1时，表示可用于计算还本付息的资金不足以偿付当年债务。

【例9-16】某项目与备付率指标有关的数据见下表，试计算利息备付率和偿债备付率。

某项目与备付率指标有关的数据(万元)

23456

①应还本付息额97.897.897.897.897.8

②应付利息额24.720.315.710.85.5

③息税前利润43.0219.9219.9219.9219.9

④折旧172.4172.4172.4172.4172.4

⑤所得税6.065.967.469.070.8

[答疑编号501395090501]

『正确答案』根据上表的数据计算的备付率指标见下表。

某项目利息备付率与偿债备付率指标

23456

利息备付率=③/②1.7410.8314.0020.3639.98

偿债备付率

=(③+④-⑤)/①2.143.343.323.313.29

计算结果分析：由于投产后第1年负荷低，同时利息负担大，所以利息备付率较低，但这种状况从投产后第2年起就得到了彻底的转变。

【例题-2010年真题】某投资项目在运营期的第4年的利润总额为350万元，总成本费用为1600万元(其中的财务费用只考虑利息支出)，经营成本为1200万元，折旧和摊销费用合计280万元，则运营期第4年的利息备付率为(　)。

A.2.91 B.3.13 C.3.33 D.3.92

[答疑编号501395090502]

『正确答案』D

『答案解析』第4年的利息=总成本费用-经营成本-折旧和摊销=1600-1200-280=120(万元)

利息备付率=息税前利润/利息=(350+120)/120=3.92

【例题-2005年真题】某企业2004年利润总额200万元，上缴所得税66万元，当年在成本中列支的全部利息67万元，折旧、摊销20万元，还本金额80万元，该企业当年的偿债备付率为(　)。

A.1.95 B.1.05 C.1.93 D.1.50

[答疑编号501395090503]

『正确答案』D

『答案解析』

=(200 +67+20-66)/(67+80)=1.5

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（责任编辑：中大编辑）