注册咨询工程师

为了帮助考生全面的了解2013年注册咨询工程师考试教材的相关重点，小编特编辑了咨询工程师考试科目《现代咨询方法与实务》解析重点资料，希望对您参加考试有所帮助！

第二节 敏感性分析

一、敏感性分析的作用与内容

敏感性分析通常是改变一种或多种不确定因素的数值，计算其对项目效益指标的影响，通过计算敏感度系数和临界点，估计项目效益指标对它们的敏感程度，进而确定关键的敏感因素。通常将敏感性分析的结果汇总于敏感性分析表，也可通过绘制敏感性分析图显示各种因素的敏感程度并求得临界点。最后对敏感性分析的结果进行分析并提出减轻不确定因素影响的措施。

敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。单因素敏感性分析是指每次只改变一个因素的数值来进行分析，估算单个因素的变化对项目效益产生的影响;多因素分析则是同时改变两个或两个以上因素进行分析，估算多因素同时发生变化的影响。为了找出关键的敏感性因素，通常多进行单因素敏感性分析。

敏感性分析对项目财务分析与评价和经济分析与评价同样适用。

二、敏感性分析的方法与步骤

(一)选取不确定因素

(二)确定不确定因素变化程度

敏感性分析通常是针对不确定因素的不利变化进行，为绘制敏感性分析图的需要也可考虑不确定因素的有利变化。

(三)选取分析指标

通常财务分析与评价的敏感性分析中必选的分析指标是项目投资财务内部收益率;经济分析与评价中必选的分析指标是经济内部收益率。

(四)计算敏感性指标

1.敏感度系数

敏感度系数是项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。

敏感度系数高，表示项目效益对该不确定因素敏感程度高，提示应重视该不确定因素对项目效益的影响。敏感度系数计算公式如下：

E=△A/△F

式中：E——评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数

△A——不确定因素F发生AF变化时，评价指标A的相应变化率(%)

△F——不确定因素F的变化率(%)

敏感度系数的计算结果可能受到不确定因素变化率取值不同的影响，敏感度系数的数值会有所变化。但其数值大小并不是计算该项指标的目的，重要的是各不确定因素敏感度系数的相对值，借此了解各不确定因素的相对影响程度，以选出敏感度较大的不确定因素。因此虽然敏感度系数有以上缺陷，但在判断各不确定因素对项目效益的相对影响程度上仍然具有一定的作用。

2.临界点

临界点是指不确定因素的极限变化，即该不确定因素使内部收益率等于基准收益率或净现值变为零时的变化率，当该不确定因素为费用科目时，为其增加的百分率;当该不确定因素为效益科目时为其降低的百分率。临界点也可用该百分率对应的具体数值表示。当不确定因素的变化超过了临界点所表示的不确定因素的极限变化时，项目效益指标将会转而低于基准值，表明项目将由可行变为不可行。

临界点的高低与设定的基准收益率有关，对于同一个投资项目，随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低(即临界点表示的不确定因素的极限变化变小);而在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感。

可以通过敏感性分析图求得临界点的近似值，但由于项目效益指标的变化与不确定因素变化之间不完全是直线关系，有时误差较大，因此最好采用试算法或函数求解。

(五)敏感性分析结果表述

1、编制敏感性分析表

将敏感性分析的结果汇总于敏感性分析表，在敏感性分析表中应同时给出基本方案的指标数值、所考虑的不确定因素及其变化、在这些不确定因素变化的情况下项目效益指标的计算数值以及各不确定因素的敏感度系数和临界点。

(六)对敏感性分析结果进行分析

应对敏感性分析表和敏感性分析图显示的结果进行分析，分析中应注重以下两个方面：

1)哪些因素是较为敏感的不确定因素?可通过直观检测得知或观其敏感度系数和临界点，敏感度系数较高者或临界点较低者为较为敏感的因素。

2)临界点所表示的不确定因素变化发生的可能性(定性分析)如何?以可行性研究报告前几章的分析研究为基础，结合经验进行判断，说明所考察的某种不确定因素有否可能发生临界点所表示的变化，并做出风险的粗略估计。

3)归纳敏感性分析的结论，指出最敏感的一个或几个关键因素，粗略预测项目可能的风险，并为下一步的风险分析打下基础。对于不系统进行风险分析的项目，应根据敏感性分析结果提出相应的减轻不确定因素影响的措施，提请项目 业主、投资者和有关各方在决策和实施中注意，以尽可能降低风险，实现预期效益。

三、敏感性分析的不足

敏感性分析虽然可以找出项目效益对之敏感的不确定因素，并估计其对项目效益的影响程度，但却并不能得知这些影响发生的可能性有多大，这是敏感性分析最大的不足之处。只 有回答了风险发生的可能性大小问题，决策者才能获得全面的信息，最终做出正确的决策。而要回答这个问题，必须进行风险分析。

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