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三、投资产权结构

1、项目的投资产权结构：指权益投资方式。不同的投资方式构成了不同的投资产权结构。

2、权益投资：投资人以资本金的形式向项目或企业投入资金称为权益投资。它构成企业（或项目）融资的基本信用基础。

3、项目投资结构：指项目投资形成的资产所有权结构，是指项目的股权投资人对项目资产的拥有和处置形式、收益分配关系。

4、投入资本金方式：

1）注册资金（注册资金是投资人对企业出资金额的责任限度）；

2）资本公积金；

3）企业留存利润。

5、权益投资方式有三种：

（1）股权式合资结构；

（2）契约式合资结构；

（3）合伙制结构。

1）股权式合资结构：有限责任公司的设立要有2个以上50个以下的股东，股份有限公司的设立要有5个以上的发起人股东。

2）契约式合资结构：公司的投资人（项目的发起人）为实现共同的目的，以合作协议方式在一起的一种投资结构。在石油天然气勘探、开发、矿产开采、初级原材料加工行业使用较多。

3）合伙制结构：一般合伙人承担无限责任，有限合伙人承担有限责任。一般合伙制适用于小项目，有限合伙制适用于大型基础设施项目及高风险项目。

两个或两个以上合伙人共同从事某项投资活动建立起来的一种法律关系。合伙制结构有两种基本形式：一般合伙制和有限合伙制。

6、投资产权结构的选择：投资产权结构是项目前期研究的核心内容，应当在项目研究的初期就需要确定。

投资产权结构的选择要考虑的两个重要方面：

1）服从项目实施目标；

2）项目投资人的选择。

四、基础设施项目融资的特殊方式

典型的基础设施特许经营方式有：bot、ppp、tot方式。

1、bot

获得特许经营的投资人，在特许期内投资建造、运营特许的基础设施，从中获利，期末无偿将设施移交政府。

2、ppp

政府与民间投资人合作投资基础设施。政府将基础设施的投资经营权以特许经营方式授予选定的投资运营商，同时对基础设施的投资提供包括投资资金、运营补贴、减免税收在内的资金支持，或给

予其他支持。政府也可能从经营中分享收益。期末，基础设施以有偿或无偿的方式转交给政府，或重新安排继续特许经营。

3、tot方式

从bot演变而来。政府或需要融入现金的企业，把已经投产运行的项目（公路、桥梁、电站等）移交（t）给出资方经营（o），凭借项目在未来若干年内的现金流量，一次性地从出资方那里融得一笔

资金，用于建设新的项目；原项目经营期满，出资方再把它移交（t）回来。

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