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三、公司融资项目资本金——自有资金

1、可用于项目建设的货币资金

1）既有法人现有货币资金；

2）未来生产经营中可能获得的盈余资金。

（1）现有货币资金，是指企业现有的库存现金、银行存款中扣除保持必要的日常经营所需货币资金后，多余的资金可用于项目投资。

（2）未来生产经营中可能获得的盈余资金，是指在拟建项目的建设期间，企业可以从生产经营中获得新的现金，扣除生产经营开支及其它日常开支后，剩余部分可用于项目投资。

可用于再投资及偿还债务的企业经营净现金=净利润+折旧+无形及其它资产摊销—流动资金占用的增加—利润分红—利润中需要留作企业盈余公积金和公益金的部分

几个相关的概念：

经营净现金流量=经营净收益-流动资金占用的增加=净利润+折旧+无形及其它资产摊销+财务费用—流动资金占用的增加

经营净收益=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用

2、资产变现的资金

通常包括：流动资产、长期投资、固定资产变现为现金的资金。

企业可以转让变现的资产：短期投资、长期投资、固定资产。流动性强的资产变现较容易。

企业资产变现可以采取的方式：单项资产变现、资产组合变现、股权转让变现、经营权变现、对外长期投资变现和证券资产变现。

3、资产经营权变现的资金

4、直接使用非现金资金

四、项目融资项目资本金——组建新的独立法人，项目资本金是新建法人的资本金。

新建法人一般是企业法人，包括：有限责任公司、股份公司、合作制公司等。

新建企业法人融资的项目资本金投入的方式主要有注册资金方式和准资本金方式。

1、注册资金方式

企业法人的资本金通常以注册资金的方式投入。

2、准资本金方式

有三种形式

优先股

可转换债券

股东借款

1）优先股；优先股股东不参与公司的经营，不享有控制权。优先股一般不需要还本，需要支付固定股息。※优先股后于其它债权受偿。对于一般股东，优先股是一种负债，而对于项目公司的贷款债 权人，可把优先股视为项目资本金。

优先股股息有一个固定的数额或比例，可以优先普通股股东领取股息；如果公司破产清算，优先股股东对公司剩余财产有优先于普通股股东的要求权。优先股一般不参与公司的红利分配，持股人没 有表决权，也不能参与公司的经营管理。

优先股股票相对于其它债务融资，通常处于较后的受偿顺序，且股息在税后利润中支付。在项目评价中优先股股票视为项目资本金。

2）可转换债券：有以下特点：

①债权性

②股权性

③可转换性

可转换债利率一般低于普通企业债券利率。※在项目评价中可转换债视为项目债务资金。

3）股东借款：股东借款可以减少注册资金，要吧获得利息在税前支付的优惠。※若事先约定了股东借款后于项目贷款受偿的条件，对于项目贷款人而言，可视作项目的资本金。

 

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