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(三)选取分析指标

最基本的分析指标是内部收益率或净现值，根据项目的实际情况也可选择其他评价指标，必要时可同时针对两个或两个以上的指标进行敏感性分析。

通常财务分析与评价的敏感性分析中必选的分析指标是项目投资财务内部收益率，经济分析与评价中必选的分析指标是经济净现值和经济内部收益率。

(四)计算敏感性指标

1.敏感度系数

概念：敏感度系数是项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。

计算公式： E=△A/△F

式中：E——评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数;

△A——不确定因素F发生△F变化时，评价指标A的相应变化率(%);

△F——不确定因素F的变化率(%)。

判据：

E>0，表示评价指标与不确定因素同方向变化;

E<0，表示评价指标与不确定因素反方向变化。

|E|越大敏感度系数越高，项目效益对该不确定因素敏感程度越高。

说明：敏感度系数的计算结果可能受到不确定因素变化率取值不同的影响，敏感度系数的数值会有所变化。

2.临界点

临界点是指不确定因素的极限变化，即不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值，也可以说是该不确定因素使内部收益率等于基准收益率或净现值变为零时的变化率，当该不确定因素为费用科目时，为其增加的百分率;当该不确定因素为效益科目时，为其降低的百分率。

临界点也可用该百分率对应的具体数值表示。

可以通过敏感性分析图求得临界点的近似值，但由于项目效益指标的变化与不确定因素变化之间不完全是直线关系，有时误差较大，因此最好采用试算法或函数求解。

判别：

临界点的高低与设定的基准收益率有关。

在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感;

基准收益率的数值会影响到临界点的高低，对于同一个投资项目，随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低。

(五)敏感性分析结果表述

1.编制敏感性分析表

2.绘制敏感性分析图

(六)对敏感性分析结果进行分析

1将敏感度系数及临界点的计算结果进行排序，找出较为敏感的不确定因素。敏感度系数较高者或临界点较低者为较为敏感的因素。

2.定性分析临界点所表示的不确定因素变化发生的可能性。

3.归纳敏感性分析的结论，指出最敏感的一个或几个关键因素，粗略预测项目可能的风险。

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