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2012咨询工程师：项目决策分析与评价模拟（四）汇总

第64题

试题答案：CDE

试题解析：

股东投入企业的资金超过注册资金的部分，通常以资本公积的形式记账，有些情况下还可以以准资本金的方式投入资金，包括：优先股、可转换债、股东借款等。

考点：

第六章 项目的融资 ☆☆☆☆☆考点8：准资本金;

1.优先股。优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资方式，优先股股东不参与公司的经营管理，没有公司的控制权。发行优先股通常不需要还本，但要支付固定股息，固定的股息通常大大高于银行的贷款利息。

2.股东借款。股东借款是指公司的股东对公司提供的贷款，对于借款公司来说，在法律上是一种负债。但在项目融资中，股东不愿意对项目公司提供更多的注册资金，通常附加股东借款，对项目的银行借款提供准资本金支持。这种方式一方面可以降低注册资金，另一方面可以获得利息在税前支付的优惠。

第65题

试题答案：CD

试题解析：

CD首先引起供求关系发生变化，从而使供求价格发生变化，再引起商品间比价的改变。

考点：

第七章 财务评价 ☆☆☆☆☆考点5：财务评价涉及的价格体系;

财务评价涉及的价格体系有固定价格体系、实价体系和时价体系3种。同时涉及基价、实价和时价3种价格。

基价(base year price)，是指以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固定价格(constant price)。如果采用基价，项目计算期内各年价格都是相同的，就形成了财务评价的固定价格体系。基价是确定项目涉及的各种货物预测价格的基础，也是估算建设投资的基础。

时价(current price)，顾名思义是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照预计的各种货物的不同价格上涨率(可称为时价上涨率)分别求出它们在计算期内任何一年的时价。假定货物A的时价上涨率为2%，在2002年基价100元的基础上，2003年的时价应为[100×(1+2%)]，即102元。

实价(real price)，是以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除通货膨胀因素影响来求得实价。若通货膨胀率为3.5714%。则2003年货物A的实价为[102/(1+3.5714%)]，即 98.5元。

1.财务分析应采用预测价格。该预测价格应是在选定的基年价格基础上，一般选择评价当年为基年。至于采用上述何种价格体系，要视具体情况决定。

2.现金流量分析原则上应采用实价体系。采用实价为基础计算净现值和内部收益率进行现金流量分析是国际上比较通行的做法。这样做，便于投资者考察投资的实际盈利能力。

3.偿债能力分析原则上应采用时价体系。用时价进行财务预测，编制损益表、资金来源与运用表及资产负债表，有利于描述项目计算期内各年当时的财务状况，相对合理地进行偿债能力分析，这也是国际上比较通行的做法。

4.对财务分析采用价格体系的简化：

(1)一般在建设期间既要考虑通货膨胀因素，又要考虑相对价格变化;

(2)项目经营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格;

(3)项目经营期内，可根据项目和产出的具体情况，选用固定价格或考虑相对价格变化的变动价格;

(4)当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析要采用时价价格体系。

5.《指南》对财务分析采用价格是否应该包含增值税的处理。我国目前实行生产型增值税制，对于生产和销售产品或者提供劳务征税，同时可以对进项税额进行抵扣。增值税的征收实行价税分离，在发生销售产品和提供劳务时，单独开具增值税专用发票。按照会计制度的规定，企业财务报表中的成本费用和业务收入都是不含增值税的价格，但需要在报告中予以说明。

第66题

试题答案：ABDE

试题解析：

建设期内建设和生产可能同步进行。

考点：

第七章 财务评价 ☆☆☆考点23：既有项目法人项目的特点;

与新设项目法人项目相比，既有项目法人项目的财务评价牵扯面广，需要数据多，复杂程度高。究其原因，它涉及项目和企业两个层次，“有项目”和“无项目”两个方面。其特殊之处主要在于：

1.在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的效益;

2.原来已在生产，若不改扩建，原有状况也会发生变化，因此，项目效益与费用的识别和计算较新设项目法人项目复杂;

3.建设期内建设与生产可能同步进行;

4.项目与企业既有联系，又有区别，既要考察项目给企业带来的效益，又要考察企业整体财务状况;

5.项目的效益和费用可随项目的目标不同而有很大差别，既有项目法人项目的目标各异，或是依托老厂新增生产线或车间，生产新品种，或是在老装置上进行技术改造，降耗、节能、提高产品质量;或是扩大老品种的生产能力，提高产量，或是达到环境保护要求，或是上述两项以上兼而有之，因此其效益可能表现在不同方面。

第67题

试题答案：ABCD

试题解析：

除此之外还有增量数据，E不存在。

考点：

第七章 财务评价 ☆☆☆☆考点25：效益与费用的数据;

对既有项目法人项目的盈利能力分析要强调“有无对比”，进行增量分析。通过对“有项目”和“无项目”两种情况效益和费用的比较，求得增量的效益和费用数据，并计算效益指标，作为投资决策的依据。因此可能涉及5种数据：

1.现状数据，反映项目实施前的效益和费用现状，是单一的状态值;

2.“无项目”数据，不实施该项目时，在现状基础上考虑计算期内效益和费用的变化趋势(其变化值可能大于、等于或小于零)，经合理预测得出的数值序列;

3.“有项目”数据，指实施该项目后计算期内的总量效益和费用数据，是数值序列;

4.新增数据，是“有项目”相对“现状”的变化额，即有项目效益和费用数据与现状数据的差额，实际上大多要先估算新增数据，然后加上现状数据得出有项目数据;

5.增量数据，是“有项目”效益和费用数据与“无项目”效益和费用数据的差额，即“有无对比”得出的数据。

通常认为新设项目法人项目是“有无对比”的特例，即现状为零，无项目也为零，此时：

新增数值=“有项目”数值-现状数值(0)=有项目数值

增量数值=“有项目”数值-“无项目”数值(0)=有项目数值

新增数值=增量数值=有项目数值

即：有项目=新项目

在这5套数据中“无项目”数据的预测是一个难点，也是增量分析的关键所在。

现状数据是固定不变的，“无项目”数据很可能发生变化，如果不区分项目的具体情况，一律简单地用现状数据代替无项目数据，可能会影响增量数据的可靠性，进而影响盈利能力分析结果的准确性。

第68题

试题答案：ABC

试题解析：

DE为编制国民经济效益费用流量表的步骤。

考点：

第八章 国民经济评价 ☆☆☆☆☆考点16：费用效果分析;

有些项目，主要以社会效益为主，难以进行费用效益的货币化定量计算，可以采用费用效果分析方法，进行项目的国民经济效益评价。

这种方法将费用与效益分开，采取不同的度量方法、度量单位和指标，以货币度量费用的同时，用某种非货币指标度量效用。然后对各种方案的费用和效果直接进行比较，选择最好的或较好的方案。这种方法用于项目效益不易以货币度量的项目。

费用效果分析的过程包括：

1.识别和定义项目所要完成的目的、目标;

2.将目标定量化，转化为具体的任务或使命;

3.寻找、设计、拟定各种可以完成任务的方案;

4.分析确定评价方法和准则;

5.选择固定费用或固定效果的方法;

6.列出各个方案评价的汇总表，进行各方案之间的费用效果比较，判断方案的优劣;

7.可替代方案优劣分析。

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