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（5）市场价值比率

市场价值比率将公司的股票价格与每股收益、每股账面价值联系起来，显示了流动比率、获利能力比率、资产管理比率和债务管理比率联合产生的效果。

（A）市盈率：每股价格除以每股收益。市盈率（P/E）表明了投资者愿意在公司报告的每一块钱利润上出多少钱购买公司的股票。一般来说，高增长预期和低风险的公司（google）具有较高的市盈率。低增长预期和高风险的公司具有较低的市盈率。8月4日，宝钢股份13.97，今年一季度每股收益0.21，全年预计0.84，市盈率16.6

【例题】一家公司发售了100,000股普通股，市场价格为每股20美元。当年每股分红2美元，该公司的股利支付率为40%。该公司股票的市盈率是（　）

A.2.5 B.4

C.10 D.50

【答案】B

【解析】市盈率的计算方法是用股票价格除以每股收益，而每股分红＝每股收益×股利支付率：

股票价格/每股收益

＝股票价格/（每股股利/股利支付率）

＝20美元/（2美元/0.40）＝20美元/5美元＝4

（B）每股账面价值：普通股权益除以流通股数。每股账面价值可以用来评估公司的净增长以及历年来净增长的变动。

（C）市值/帐面价值比率：每股市场价值除以每股账面价值（pB.）。市值/帐面价值比率和普通股权益回报率（ROE）相关，较高的ROE意味着较高的市值/帐面价值比率，反之亦然。换句话说，ROE较高的公司会以高于账面价值更多倍的价格来销售股票。宝钢每股净资产4.85，股价13.97，市净率2.88

以下三道题所用到的数据如下，这些数据来自某公司20X4年12月31日的财务数据：

速动资产 208,000美元

酸性比率 2.6:1

流动比率 3.5:1

净销售额（20X4） 1,800,000美元

销货成本（20X4） 990,000美元

平均总资产（20X4）　1,200,000美元

【例题】基于以上数据，公司20X4年12月31日的流动负债是（　）

A.59,429美元

B.80,000美元

C.342,857美元

D.187,200美元

【答案】B

【解析】计算如下：

速动资产/流动负债＝酸性比率

208,000美元/流动负债＝2.6

流动负债＝208,000美元/2.6＝80,000美元

【例题】基于以上数据，公司20X4年12月31日的存货余额是（　）

A.72,000美元

B.187,200美元

C.231,111美元

D.282,857美元

【答案】A

【解析】计算如下：

流动资产－速动资产＝存货

速动资产已知

求流动资产，流动资产/流动负债＝流动比率

流动比率已知，求流动负债

上一问80,000美元＝流动负债

流动资产/流动负债＝流动比率

流动资产/80,000美元＝3.5

流动资产＝80,000美元×3.5＝280,000美元

流动资产－速动资产＝存货

280,000美元－208,000美元＝72,000美元

【例题】基于以上数据，公司20X4年12月31日的资产周转率是（　）

A.0.675

B.0.825

C.1.21

D.1.50

【答案】D

【解析】计算如下：

资产周转率＝净销售额/平均总资产＝1,800,000美元/1,200,000美元＝1.5

【例题】以下（　）比率的意外下降意味着可能有虚报的存货？

A.平均收款周期

B.总资产周转率

C.市盈率

D.流动比率

【答案】B

【解析】总资产周转率是用销售额除以总资产。存货的增加将增加总资产，减少该比率。平均收款周期＝应收账款余额除以平均每日销售额，市盈率＝股价/每股盈余，与存货无关；流动比率＝流动资产/流动负债，如果有虚报的存货，那么流动资产增加，流动比率会上升。

【例题 】一家机构给消费者如下赊账条件：如果在10天内支付，可享受5%的折扣，或者在20天内支付全额。三分之一的顾客选择了5%的折扣，并且在第10天付款。其它的顾客选择第20天付款。一般情况下，每天售出20单位货物，单位价格是10,000美元。销售率在一整年内都一样。计一年为360天，该机构的应收账款回收天数是（近似到整数）（　）

A.13天 B.15天

C.17天 D.20天

【答案】C

【解析】应收账款回收天数＝应收账款余额除以平均每日销售额，显示了公司完成销售后收回现金的平均等待时间，即销售收入以应收账款形式存在的天数。三分之一的顾客选择了5%的折扣，并且在第10天付款。其余的三分之二的顾客在第20天付款。应收账款回收天数的计算方法如下：

应收账款回收天数＝（1/3）（10天）＋（2/3）（20天）＝17天

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（责任编辑：中大编辑）