国际注册内部审计师

（2）债券收益率加风险溢价法。

这个方法提供了对权益成本的约略估计，不是一个精确值，因为它是在特定情况下主观判断的估计。

Ks＝债券利率＋风险溢价

公司的普通股权益成本大致上等于公司自身长期负债利息率的判断值加上风险溢价（如2%到4%）。

（3）折现现金流方法。

折现现金流方法（D.C.F）也称为股利收益率加预期增长率法，并按照以下方法计算：

Ks＝D.1/Po＋预期增长率（g）

投资者预期得到股利收益率（D.1/Po）与资本利得（g）之和。

4.普通股成本

普通股成本（Ke）要高于留存收益成本，因为出售新股票还涉及发行成本。公式为：

Ke＝D.1/[Po（1－F）]＋g

其中D.1表示股利，Po表示股票价格，F是在出售新股过程中发行成本所占的百分比，Po（1－F）是公司得到的每股净售价。同留存收益公式比较，多了F

当公司的收益大于Ke时，股票价格上升。当公司的收益恰为Ke时，每股价格不变。当公司的收益小于Ke时，股票价格下降。

【例题】在计算资本成本时，留存收益的成本（　）

A.等于0

B.比外部普通股的成本低

C.等于外部普通股的成本

D.比外部普通股的成本高

【答案】B

【解析】新发行的或者称为“外部”普通股比留存收益的成本更高，因为当公司筹集新的外部资金时，要花费发行成本。选项（A）不正确。因为留存收益的成本是股票持有人对股本融资的要求回报率，并不是没有成本

 相关推荐

更多内审师考试模拟试题

更多内审师考试辅导资料

（责任编辑：中大编辑）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页