国际注册内部审计师

典型试题

1.某公司购买一台新设备实行分期付款，从购买当日起每年支付固定金额。如果利率是10%，该机器的购置成本可以通过每次支付的固定金额乘以哪个系数求得?

a.1元的将来值。

b.1元年金的将来值。

c.1元的贴现值。

d.1元年金的贴现值。

答案：d

解题思路：

a.不正确。见题解d。

b.不正确。见题解d。

c.不正确。见题解d。

d.正确。公司发生了年等额现金流支出，该机器的购置成本等于这些年金的贴现值，因此，应该是年金乘以1元年金的贴现值。

2.风险资产的回报率和无风险资产的期望回报率之间的差额是

a.风险溢价。

b.方差的系数。

c.计量的标准差。

d.β系数。

答案：a

解题思路：

a.正确。风险资产的回报率和无风险资产的期望回报率之间的差额是风险溢价，风险溢价就是补偿风险的组合回报率。

b.不正确。方差系数说明投资的回报率的标准差除以回报率的均值。 c.不正确。标准差代表投资回报的变动率。

d.不正确。B系数代表投资回报相对于市场回报的敏感度。

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3.当不考虑红利增长时，下面哪个情况代表公司普通股的价值?

I.所有未来红利的贴现值。

II.当前红利除以权益成本。

III.红利除以当前股价。

a.只有II。

b.只有I和II。

c.只有I和III。

d.I，II，和III。

答案：b

解题思路：

a.不正确。普通股的价值等于未来预期现金流的贴现值 ，如果假设每期的红利通常是固定的，则普通股的未来预期红利收益可以视为以永续固定现金流，因此， 。所以，II虽然是正确的，但只是其中的一项，因为I也正确。

b.正确。普通股的价值等于未来预期现金流的贴现值，此外，普通股的未来预期红利收益可以视为以永续固定现金流来计算普通股价值。

c.不正确。红利除以当前股价近似于计算权益成本，而不是计算公司的普通股价值。

d.不正确。见题解a、b、c。

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