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并购战略

如上文所述，企业可以通过内部发展实现增长，也可以通过收购与兼并实现增长。兼并(merger)是指两家或两家以上的企业合并，结果是一家企业继续存在或组成一家全新的企业。在后一种情况下，企业联合在一起被称为合并?兼并，比较典型的情况是两家企业自愿联合在一起，这样做是为了实现协同效应。收购(acquisition)是指一家企业购买另一家企业的控制权益。收购后，被收购企业既可以解散，也可以被改组成收购企业的所属部门或子公司。二者的共同特征是被并购企业的经营资源支配权发生了转移。

并购(mergerandacquisition)是进人新业务领域最通行的一种做法。这不仅是因为与从头开始一项全新业务相比，它是一条进人目标市场的捷径，而且因为它提供了一种跨越壁垒进入新业务领域的有效办法。这些壁垒包括获得技术方面的经验、建立与供应商的联系、达到足够大的规模以抗衡对手的效率和单位成本、不得不在广告和促销方面进行大量开支以获得市场青睐和品牌承认、保证有足够的销量等。在很多行业中，选择内部创业的道路并试图发展为有效率的竞争者所必需的知识、资源、运作规模和市场声誉可能要花费数年的时间，而并购一个已建好的相关企业则可以使进人者直接进人到在目标行业逢立强大的市场地位的阶段。并购(M&A)是企业取得外部资源，谋求对外发展的战略，它包括兼并和收购两种含义。

例如，一个世界知名企业网络设备制造商，于20世纪90年代初成立时，年收人不过几十万美元，从1993年开始，它通过不断地收购行为，快速发展，经过110次大小不同的收购，现在已经成为年销售额300亿美元、世界最大的网络设备制造和服务企业。同样，一家来自印度的钢铁公司，更是在短短的十几年的时间里，通过并购，赤手空拳建立了世界最大的钢铁企业，外界形容它是以互联网的速度在钢铁领域发展。由此可见，相比于企业的自然增长，并购无疑是一种快速做大的捷径。

(一)并购的动因

企业可能出于以下原因进行兼并或收购：

1.通过引进新的产品系列、占据市场份额来实现营销方面的优势。许多企业拥有较强实力和某些资源，在此情况下，通过并购同行业的企业和相关的企业，可以迅速达到壮大市场力量的目的。

2.通过收购本行业中的企业来对新进入者设置更为有效的壁垒。

3.实现多元化，实现多元化经营战略的最常用的方法之一就是进行并购。企业认为在现有的市场或业务领域内开发新产品和建立新企业是比较容易的，这是因为企业的管理者对产品和市场都非常了解。然而，企业要开发与现有业务完全不同的新产品或进人一个新的市场，管理者就会感到很困难。因此，多元化经营很少是通过内部开发来实现的，尤其是跨行业的非相关多元化，通常是通过并购实现的。

4.获取规模经济，以更大的产量和大批购买来削减成本。

5.获得技术与技能。

6、获得流行资源，购买方可通过发行额外的股票、特别是市盈率高的股票作为支付对价。

7、通过形成大到无法被收购的规模来避免被别人收购而保持独立性。

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