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2014年注册会计师考试公司战略与风险管理考前必做试题15

简答题

甲公司2010年初根据财务报表的数据经过调整之后的债务资本为l500万元，权益资本为2500万元。预计从2010年开始，投资资本、企业实体现金流量、经济增加值均可以一直保持5%的增长速度，加权平均资本成本一直保持为9%，预计2010年的息税前利润为800万元，适用的所得税率为25%。

要求：

(1)计算2010年初的投资资本;

(2)计算2010年的投资资本增加;

(3)计算2010年的税后经营利润;

(4)计算2010年的实体现金流量;

(5)根据第(4)问的结果计算2010年初的企业市场价值;

(6)计算2010年的投资资本回报率;

(7)计算2010年的经济增加值;

(8)计算甲公司2010年初经济增加值现值;

(9)计算甲公司2010年初的市场增加值;

(10)计算甲公司2010年初的市场价值;

(11)假设债务利率不变，计算2010年初的权益增加值。

【答案】

(1)2010年初的投资资本=1500+2500=4000(万元);

(2)2010年的投资资本增加=4000×5%=200(万元);

(3)2010年的税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元);

(4)2010年的实体现金流量=600-200=400(万元);

(5)2010年初的企业市场价值=400/(9%-5%)=10000(万元);

(6)2010年的投资资本回报率=600/4000×100%=15%;

(7)2010年的经济增加值=(15%-9%)×4000=240(万元)：

(8)甲公司2010年初经济增加值现值=240/(9%-5%)=6000(万元);

(9)甲公司2010年初的市场增加值=240/(9%-5%)=6000(万元);

(10)甲公司2010年初的市场价值=4000+6000=10000(万元)：

(11)甲公司2010年初的权益增加值=市场增加值=6000(万元)。

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（责任编辑：gx）

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