注册会计师

四、计算分析题(本题型共5题，每题8分，共40分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。)

1．A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)：

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。

A公司2009年的增长策略有两种选择：
(1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。
要求：
(1)假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表，答案填入答题卷第2页给定的表格内)，并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。
(2)假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。

【答案】
（1）预计2009年主要财务数据 单位：万元

=870.4-240-134.4=496（万元）
其中：从外部增加的长期负债为1171.2-800=371.2（万元）
从外部增加的股本为1724.8-1600=124.8（万元）

（2）
2009年可持续增长下增长的资产=4352×5%=217.6（万元）
2009年可持续增长下增长的所有者权益=2352×5%=117.6（万元）
2009年可持续增长下增长的负债=2000×5%=100（万元）
其中：2009年可持续增长下增长的经营负债=1200×5%=60（万元）
2009年可持续增长下增长的外部金融负债=800×5%=40（万元）
外部融资额为40万元，均为外部长期负债。

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