注册会计师

《财务成本管理》是注册会计师考试科目之一，为了帮助考生更加系统地复习备考，小编特整理了注册会计师考试《财务成本管理》相关知识点，希望能给您的备考带来一定的帮助，顺利通过考试!

4、计算债券初始投资额B

将Δ代入组合到期日收入中：

股价上行时：Cu =Δ×Su +B×(1+ rf)

即：B=(Cu -Δ×Su)/(1+ rf)

股价下行时：Cd =Δ×Sd +B×(1+ rf)

即：B=(Cd-Δ×Sd)/(1+ rf)

本题中：

B=(Cd-Δ×Sd)/(1+ rf)

=(0-0.5×40)÷(1+6%)

=-18.87

5、计算投资组合的成本

投资组合的成本 =当前的股价S×购买的股票股数Δ+债券的初始投资

=50×0.5+(-18.87)

=6.13(元)

期权当前价值=投资组合成本=6.13(元)

2、多期模型―――单期二叉树的多次运用，由后往前计算。

(二)风险中性概率

基本原理：假设所有市场参与者都是风险中性的，则所有的金融资产(包括期权)都将具有相同的资本成本----无风险利率。

基本步骤：

1.确定上行股价Su和下行股价Sd

2.根据执行价格计算确定上行时期权价值和下行时期权价值

3.计算上行概率

依据：股票在今天的价值一定等于下一期的期望价格以无风险利率折现后的现值。

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（责任编辑：何以笙箫默）

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