为了帮助您更好的学习注册资产评估师考试，全面了解2011年注册资产评估师考试的相关重点，我们特地为您汇编了注册资产评估师考试辅导资料，希望对您有所帮助!!

2011年注册资产评估考试辅导：长期投资性资产评估

2.优先股的评估。

⑴一般优先股的评估 ：

①前提

股票发行企业资本构成合理，企业盈利能力强，具有较强的支付能力。

②评估方法

根据事先确定的股息率（每股股利与每股面值的比例）计算优先股的年收益额，然后进行折现或资本化处理。

③公式为：

式中：P——优先股的评估值；

Ri——第i年的优先股收益；

r——折现率；

A——优先股的等额股息收益。

④举例：

【例题2.综合题】某被评估企业持有另一家股份公司优先股500股，每股面值10元，年股息率为10%，评估时，国库券利率为7%，评估人员经过调查分析，确定风险报酬率为2%，该优先股的折现率（资本化率）为9%。根据上述资料，评估结果如下：

⑵如果非上市优先股有上市的可能，持有人又有转售意向的优先股评估：

按照下列公式评估：

式中：

F－优先股的预期变现价格；

n－优先股的持有年限；

其他符号的含义同前 。

【例题3.综合题】（2005年考题）甲评估机构于2005年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第一年每股收益率为5%，第二年每股收益率为8%，第三年每股收益率（每股股利与每股面值的比例）为l0%，从第四年起，因生产、销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此每股收益率可达l2%，而且从第六年起，B公司每年年终将把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%，风险报酬率为6%，评估基准日为2005年1月1日，求A公司所拥有的B公司股票的评估值。（要求：最终结果以万元为单位，小数点后保留两位。）

解：1.折现率=4%+6%=10%

2.求未来前三年股票收益现值之和

3.求未来第四年、第五年股票收益现值之和

4.求第六年起的股利增长率

股利增长率=20%×l5%=3% （2分）

5.求未来第六年起的股票收益现值之和

这里，第六年的股利和第五年是一样的，到了第七年才开始增长。

6.该股票评估值=37.34+31.29+212.89

=281.52（万元） （1分）

相关文章：

2011年注册资产评估考试辅导：无形资产评估讲义汇总

2011年注册资产评估考试辅导：机器设备评估概述汇总

编辑推荐：

2011年注册资产评估师报考指南

2011年注册资产评估师模拟试题

2011年注册资产评估师考试用书推荐

2011年注册资产评估师历年真题汇总

（责任编辑：）