税务师

一、单项选择题

1.甲企业计划投资购买一台价值35万元的设备，预计使用寿命5年，按年限平均法计提折旧，期满无残值;预计使用该设备每年给企业带来销售收入40万元、付现成本17万元。若甲企业适用的企业所得税税率为25%，则该投资项目每年产生的现金净流量为(　　)万元。

A.15

B.19

C.23

D.27

【答案】B

【解析】年折旧=35/5=7(万元)，每年产生的现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=40×(1-25%)-17×(1-25%)+7×25%=19(万元)。

2.甲公司2008年末处置现有的闲置设备一台(本年度的折旧已提)，收到现金20000元，无其他相关费用。该设备于2000年末以100000元购入，使用年限为10年(与税法规定相同)，并按年限平均法计提折旧，预计净残值率10%。假设公司其他事项的应纳税所得额大于0，适用的企业所得税税率为25%，则甲公司处置该项设备对2008年现金流量的影响是(　　)元。

A.减少2000

B.减少18000

C.增加20000

D.增加22000

【答案】D

【解析】

折旧=100000×(1-10%)/10=9000(元)

账面净值=原值-已提折旧=100000-9000×8=28000(元)

变现损失=28000-20000=8000(元)

甲公司处置该项设备对2008年现金流量的影响

=变现价值+变现损失抵税

=20000+8000×25%=22000(元)。

3.甲公司购买一台新设备进行旧设备更新。新设备购买价为36000元，预计使用寿命10年，预计净残值为4000元(与最终报废残值一致)，采用年限平均法计提折旧(与税法要求一致)，每年营运成本为8000元，假设当期贴现率为10%。公司适用的所得税税率为25%，则新设备的年金成本为(　　)元。

A.10807.82

B.11545.82

C.11607.82

D.13607.82

【答案】A

【解析】新设备的年折旧=(36000-4000)÷10=3200(元)，新设备的年金成本=[36000-4000×(P/F，10%,10)]/(P/A，10%,10)+8000×(1-25%)-3200×25%=10807.82(元)，选项A正确。

4.甲企业计划投资一条新的生产线，项目一次性投资500万元，建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量130万元。若甲企业要求的年投资报酬率为9%，则该投资项目的现值指数是(　　)。[已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313]

A.0.29

B.0.67

C.1.29

D.1.67

【答案】C

【解析】现值指数=130×(7.4869-2.5313)/500=1.29。

5.某股票为固定增长股，其增长率为3%，预期第一年后的股利为4元/股。假定股票的必要报酬率为19%，那么该股票的价值为(　　)元。

A.25

B.23

C.20

D.4.8

【答案】A

【解析】本题的考点是股票的估价模型。普通股票的价值为：P=d1/(k-g)=4/(19%-3%)=25(元)。

6.相对股票投资而言，企业进行债券投资的优点是(　　)。

A.财务风险高

B.流动性强

C.投资收益高

D.投资安全性好

【答案】D

【解析】债券投资和股票投资比较而言，债券投资的优点是投资收益比较稳定，投资安全性好，所以选项A不正确，选项D正确;股票投资的优点是投资收益高，能降低购买力的损失，流动性很强，能达到控制股份公司的目的，所以选项B、C不正确。

7.甲公司拟发行票面金额为10000万元，期限为3年的贴现债券。若市场年利率为10%，则该债券的发行价格为(　　)万元。

A.7000

B.7513.15

C.8108.46

D.8264.46

【答案】B

【解析】该债券的发行价格=10000/(1+10%)3=7513.15(万元)。选项B正确。

8.通过收购股权的方式进行并购时，对目标公司进行估值所使用的折现率应是(　　)。

A.并购前目标公司的加权资本成本

B.并购后企业集团的加权资本成本

C.并购后目标公司的加权资本成本

D.并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本

【答案】C

【解析】在收购情况下，由于目标公司独立存在，同时并购公司会对目标公司进行一系列整合，因此，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。选项C正确。

二、多项选择题

1.下列各项中，影响债券价值的有(　　)。

A.债券的期限

B.债券的票面利率

C.债券的面值

D.贴现利率

E.收益增长率

【答案】ABCD

【解析】影响债券价值的有债券的期限、票面利率、面值、贴现利率(市场利率)。

2.下列各项关于债券投资的说法中，正确的有(　　)。

A.债券的内在价值也称为债券的理论价格

B.只有债券价值大于其购买价格时才值得投资

C.债券价值指的是未来收到的利息和收回本金的现值

D.市场利率的上升会导致债券价值的上升

E.债券投资收益比较稳定、安全性好

【答案】ABCE

【解析】市场利率的上升会导致债券价值下降，D错误。

3.下列各项关于并购动因的说法中，正确的有(　　)。

A.获取公司控制权增效

B.取得协同效应

C.向市场传递公司价值高估的信息

D.降低代理成本

E.管理者扩张动机

【答案】ABDE

【解析】向市场传递公司价值低估的信息，C错误。

4.下列各项关于并购支付方式的说法中，正确的有(　　)。

A.现金支付并购价款，是一种最简捷、最迅速的方式

B.采用股票对价方式，即集团公司通过增发新股换取目标公司的股权，这种方式可以避免集团公司现金的大量流出，从而并购后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险

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