税务师

证券资产组合的风险分散功能

1、两项证券资产组合的收益率的方差

【注】

[-1，1]内。

2、基于证券组合收益率的方差公式推导出的结论

相关系数结论

#FormatImgID_1#=1①完全正相关(收益率变化方向和变化幅度完全相同)。

②#FormatImgID_2#,即#FormatImgID_3#达到最大。

③组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值。

④两项资产的风险完全不能相互抵消，所以这样的组合不能降低任何风险。

#FormatImgID_4#=-1①完全负相关(收益率变化方向和变化幅度完全相反)。

②#FormatImgID_5#,即#FormatImgID_6#达到最小，甚至可能是零。

③当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以相互抵消，甚至完全消除,最大程度地降低风险。

-1<#FormatImgID_7#<1(大多数情况下大于0)①证券资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均值，也即证券资产组合的风险小于组合中各项资产风险之加权平均值。

②证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险

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