高级会计师

为了帮助考生系统的复习高级会计师考试课程，全面的了解高级会计师考试的相关重点，小编特编辑汇总了2011年高级会计师考试相关资料，希望对您参加本次考试有所帮助！

项目 本年数 本年累计数

一、主营业务收入 205000 ……

减：主营业务成本 164000 ……

主营业务税金及附加 200 ……

二、主营业务利润 40800 ……

加：其他业务利润 1200 ……

减：营业费用 16000 ……

管理费用 14400 ……

财务费用 2100 ……

三、营业利润 9500 ……

加：投资收益 26700 ……

营业外收入 6600 ……

减：营业外支出 5100 ……

四、利润总额 37700 ……

减：所得税 11310 ……

五、净利润 26400 ……

说明：财务费用全部为利息支出。

要求：

（1）计算该公司流动比率、速动比率、资产负债率、已获利息倍数、应收帐款周转率、存货周转率、销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率，通过比率分析企业是否可能出现财务危机。

（2）计算该公司市盈率和市净率，假设市盈率和市净率的行业水平分别为20和5，根据上述计算结果对该公司的市场评价情况进行分析。

（3）假设该公司的加权平均资金成本率为25%，适用的所得税税率为30%。计算该公司经济利润，并与会计利润比较，作出分析说明。

（4）分析该公司的并购方案在财务上是否可行。

并购净收益，单从财务管理角度分析，此项并购交易是可行的。

分析与提示：

（1）流动比率＝88500/79800＝110.90％

速动比率＝（88500－23600）/79800＝81.33％

资产负债率＝80400/185000＝43.45％

已获利息倍数＝（37700＋2100）/2100＝18.95

应收帐款周转率＝205000/[（32400＋33800）/2]＝6.20

存货周转率＝164000/[（23600＋36200）/2]=5.48

销售净利率＝26400/205000=12.88％

总资产报酬率＝（37700＋2100）/[（204100＋185000）/2]＝20.46％

净资产收益率＝26400/[（102800＋104600）/2]＝25.46％

财务危机出现的主要征兆之一是一些比率出现异常，如资产周转率大幅度下降，盈利能力指标下降，资产负债率大幅度上升，流动比率超过150％等等。

根据A公司目前比率情况，资产负债率去年为49％，并没有大幅上升；去年流动比率为98.32％，今年略有增长，但是仍然低于150％，有关资产周转率和盈利能力的指标并没有大幅下降。这说明，A公司目前不太可能出现财务危机。

（2）市盈率＝10/（26400/40000）＝15.15，市净率＝10/（104600/40000）＝3.82

市盈率反映了投资者在证券市场上为获取对企业本年利润的要求权所愿意付出的代价，发展前景较好的企业市盈率较高，反之，发展前景不佳的企业市盈率较低；市净率通常反映了市场投资者对企业资产质量的评价，反映企业发展的潜在能力。

A公司的市盈率及市净率均低于平均水平，说明市场对该公司的预期不高，对未来前景和发展趋势信心不足。

（3）A公司经济利润计算如下：

息前税后利润＝净利润＋利息×（1-所得税税率）=26400＋2100×（1－30%）＝27870（万元）

投资成本＝所有者权益＋有息负债＝104600＋600＝105200（万元）

投资资本收益率＝息前税后利润/投资成本＝27870/105200＝26.49％

经济利润＝（投资资本收益率-加权平均资金成本率）×投资资本总额＝（26.49％%－25%）×105200＝1567.48（万元）

会计利润＝净利润＝26400（万元）

经济利润不同于传统的会计利润，传统的会计利润忽略了资本需求和资金成本。而财务战略是以价值管理为核心的，价值管理要求将管理的中心转向经济利润指标。与会计利润仅仅扣除债务利息而言，经济利润消除了传统会计核算无偿耗用股东资本的弊端，要求扣除全部所用资源的成本，包括资金成本，正确地核算企业经济状况。因此，通过计算企业的经济利润能够正确地了解企业经营活动为企业带来的价值。

从本例中可以看出，华强公司的经济利润远远不及会计利润高，由此可见，华强公司的经济状况不及会计利润所表现的那么好，企业的价值也不是报表中所反映的那么高。

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（责任编辑：xy）

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