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证券基础

证券本身是一个广义的概念，在法律上，一般是指反映某种法律行为结果的凭证。除专门用以证明某种事实的证券外，还包括所有权证券和有价证券。这三种证券既有联系也有区别。所有权证券和有价证券虽然都是证明事实的证券，但所有权证券是认定持证人为某种物品或财产合法所有者这一特定事实的记名式凭证;而有价证券是认定持证人有权取得收入的凭证，可以记名也可以不记名。当然，有些所有权证券(如股票)同时也是一种有价证券。本书中所说的证券仅指有价证券。

第一节 证 券

一、证券的分类

证券可分为商品证券、货币证券及资本证券三类。商品证券是表明对物质资料具有某种权利的有价证券，如提货单、运货单、仓库栈单等。货币证券是指可与货币相互转化的有价证券，如汇票、支票等。资本证券是表明投资的事实，表明投资者的权利和义务的有价证券，最常见的有股票、债券、投资基金等。

在证券市场上市交易的证券，基本上就是资本证券。各国对允许在证券市场上交易的证券都有严格规定，例如在我国上海证券市场上允许发行和流通的证券有政府债券、金融债券、公司债券等。

二、证券的一般特征

证券一般具有如下特点：票面上标有具体金额，代表一定的财产权利，能给持有者带来收益;可以依法转让，买卖时存在证券交易价格。这些基本特点表明，证券是一种商品，可以进行依法买卖;同时，证券又是一种资本，可以为持有者带来一定的收益。然而，证券与普通商品和实际的职能资本又有区别，有其自身的基本特征。

㈠　证券是一种可以依法买卖的特殊商品

证券作为一种商品，与普通商品一样，都具有某种使用价值;但是它又是一种特殊商品，因而又不完全等同于普通商品。主要表现在：普通商品的使用价值是为满足人们的某种需要，证券的使用价值则是可以生息，能为持有者带来一定的利息收入;普通商品的价格由该商品的价值所决定，而证券的价格则是由货币使用中产生的收益和社会借贷资金利率的比率所决定;普通商品出售后，该商品的所有权和使用权一并转移，而证券出售后，买主即货币所有者拥有购买证券的货币所有权，而该货币的使用权则归证券发行单位拥有，所有权和使用权发生了分离。

㈡　证券是一种虚拟资本

证券能够定期地给它的持有者带来收益，投入证券的资本未到期可通过出售收回，因此，证券被看成是资本。但证券不是真实资本，仅仅是资本的一种代表符号，本身不具有价值，不能直接用于生产过程，不能执行资本的职能。另外，证券的价格与其所代表的资本额往往不一致，因此，人们又把证券称作“虚拟资本”。

三、证券市场

证券市场是证券发行和交易的网络和体系的总和，是证券发行和交易的场所。证券市场分为两级，包括证券的发行市场和交易流通市场，前者称为初级或一级市场，后者称为二级市场。发行市场是证券原始发行者和原始购买者之间的市场，交易市场是已发行证券的再转让市场。

证券市场对促进经济发展具有十分重要的积极作用，主要表现在以下方面：

⑴　证券是一种直接融资的金融工具，具有直接融资的优点;同时发行证券能吸纳广泛的社会闲散资金，因而又具有间接融资的优点。发展证券市场有利于提高资金的使用效率，满足社会对资金融通的各种需要，有利于形成适应市场需求的融资体制。

⑵　发展证券市场是建立和完善投资市场的需要。投资是拉动经济增长的重要手段，经济高速增长需要大量资金投入，完全依赖国家财政和银行解决资金问题可能引发通货膨胀，因而需要发达的证券(资本)市场予以支持。

⑶　发展证券市场有利于产业结构调整和企业重组。在市场经济条件下，产业结构需根据市场进行调整，企业也会在市场的作用下发生变化。然而，无论是产业结构调整，还是企业的债权债务重组、企业兼并、拍卖和破产，都需要足够的资金支持。因此，需要完善的资本市场体系提供支持

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（责任编辑：昆凌）

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