一级结构师

二、投资方案比较的基本方法

(一)投资方案比较中备选方案的类型
根据比较的方案之间的关系,备选方案可分为相互排斥的方案、相互独立的方案、从 属的方案、财务上相关的方案。

互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案，即一组方案中的各个方案彼此可以是相互代替，采纳方案中的某一方案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。因此，互斥方案具有排他性。例如，购买一套住宅，是选择在市中心购买，还是在郊区购买，选择其中一个地点，就意味着排斥了另一个地点，这样的一组方案就是互斥方案。互斥型方案又可称为排他型方案、对立型方案、替代型方案等。一般来说，工程技术人员遇到的多为互斥型方案的选择问题。

独立方案是指方案的采纳与否只受自身条件的制约，方案之间不具有排斥性。也就是说，在独立方案中，选择某一方案并不排斥另一方案，他们在经济上互不相关，接受或放弃某个方案并不影响其他方案的取舍。相互独立方案之间的效果具有可加性，即投资、经营费用与投资收益之间具有可加性。由于可能存在的资金约束条件，独立型方案的选择可能出现两种情况：

一种是企业可利用的资金足够多，即通常所说的无资金限制条件，这时方案的选择和前面章节所介绍的单方案的经济评价方法相同。只要分别计算各方案的NPV或IRR，选择所有NPV≥0或IRR≥ic的项目即可。

另一种是企业可利用的资金是有限制的。在不超出资金限额的条件下，选择出最佳的方案组合。在这种条件下，独立关系转化为一定程度上的互斥关系，这样就可以参照互斥型方案的比选方法选择出最佳方案。

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（责任编辑：中大编辑）

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