基金从业资格

金融衍生工具

(一)金融衍生工具的概念、特征和分类

1、金融衍生工具的概念。基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格(或数值)变动的派生金融产品

衍生工具、嵌入式衍生工具《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》

2、金融衍生工具的特征：⑴跨期性 ⑵杠杆性 ⑶联动性 ⑷不确定性或高风险性

3、金融衍生工具的一般分类。

(其自身交易的方法和特点分类)金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融衍生工具

4、我国主要的金融衍生工具。

⑴权证：期权类金融衍生产品

①基础资产——股权类权证、债券类权证以及其他权证。目前，我国推出的权证均为股权类权证。

②基础资产的来源(权证行权所买卖的标的股票来源)——认股权证【基础证券的发行人】、备兑权证【投资银行】

③持有人权利——认购权证【看涨期权】、认沽权证【看跌期权】

④行权的时间——美式权证【失效日之前任何交易日行权】、欧式权证【失效日当日行权】、百慕大权证【失效日之前一段规定时间内行权】

⑤权证的内在价值——平价权证、价内权证、价外权证

⑵可转换公司债券——债权、选择权

⑶分离交易的可转换公司债券——“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”公司债券+认购权证

⑷股指期货

①与股票的区别——股指期货合约到期日，不能无限期持有;股指期货交易采用保证金制度;在交易方向上，股指期货是双向交易;在结算方式上，股指期货采用当日无负债结算制度。

②股指期货除具备一般衍生工具可以跨期交易、杠杆效应和价格发现等特征外，还具有：系统风向规避功能、资产配置功能。

⑸资产证券化。广义：实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化和现金资产证券化

狭义：信贷资产证券化→产生现金流的证券化资产的类型不同，住房抵押贷款证券化MBS(最早的证券化类型)、资产支撑证券化ABS。

(二)金融衍生工具的功能

1、套期保值功能 2、价格发现功能

3、投机功能(杠杆性) 4、套利功能(一价定律)

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