基金从业资格

杠杆收购基金的投资分析

杠杆收购基金的投资分析，主要通过构建杠杆收购财务模型来实现

1.构建杠杆收购财务模型的目标

杠杆收购基金构建财务模型是为了实现三个目标：评估交易融资结构、测算投资回报、估值。

评估交易融资结构，是在给定的现金流、信用条件、利率的基础上确定杠杆收购过程对目标企业的资产负债表和信用的影响，分析融资结构(普通股、夹层资本、高级债)的合理性。

测算投资回报，是通过计算内部收益率来确定目标企业是否具有投资价值，杠杆收购基金能否获得合理的回报。

估值，是通过适当的估值方法来估算目标企业的价值。估值结果依赖于一些关键变量的假没，包括融资结构、财务预测和出售价格与时间，因此，估值分析需要对结果作敏感性分析以得到一个区间的结果。

2.构建杠杆收购财务模型的步骤

构建杠杆收购财务模型主要包括以下五个步骤：收集、分析、处理与交易相关的基础信息和数据;构建杠杆收购前的财务模型;输入交易相关数据;构建杠杆收购后的财务模型;杠杆收购分析。具体步骤参见表3-1。

（责任编辑：中大编辑）

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