中级经济师

讲课内容：第三章第2-3节 

 

大纲要求：通过本章考试，检验考生了解、熟悉、掌握资金的时间价值知识的程度，以提高考生关于运输投资的理论水平，以及解决实际问题的能力。

重点：单利、复利和名义利率的计算方法； 现金流量图；资金时间价值的常用公式及系数;经济成本和财务成本的区别;投资项目经济评价的主要指标.

难点：资金时间价值的常用公式及系数; 投资项目经济评价的主要指标.

一、资金时间价值的意义

广义地说，资金是劳动者在再生产过程中，为社会创造物质财富的货币表现，是一种特殊的货币。资金的时间价值是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间的推移而出现增值。
例题：资金随着时间推移出现增值，其比率“í” 称为（ A ）。

A.贴现率B.增值率C.价值率D.利息率

二、资金时间价值的计算方法（掌握）

资金时间价值计算的基本方法是计算利息的方法。它可以归结为单利法和复利法。单利法，是计算利息的一种方法。在每一个计算利息的时间单位（如年、季、月、日等）以最初投人的本金按规定的利率计息，而上一期所产生的利息并不加人下一期的本金中c计算利息的方法称为单利法。

设本金为P，利息为I，利率为i，本利和为F，计息期数为n。 单利法的计算公式为：

 I＝P．i．n

F＝P＋I＝P（1＋i·n）

由此可知，单利法的利息、本利和均是时间n的线性函数。

单利法是从简单再生产的角度计算经济效益，即假定每一年的新收益，不再投人国民建设中去。复利法是计算利息的另一种方法。它与单利法的不同点是上一期的利息要加人到下金中去，按本利和的总额计算下期利息。复利法的计算公式为：

I＝P［（1＋i）n－1］

F＝P（1＋i）n

式中计算利息周期n，一般单位为年。由此公式可知，复利法的利息、本利和均是时间的非线性函数关系。

复利法计算的出发点是：资金在投入生产后的当年就得到一定的收益，将这部分收益再投入生产，又可能获得一定的效益，为社会增加一定的财富。然后再投入生产，如此周而复始。

复利法比单利法更为合理。

同样的年利率，由于计息的时期不同，即期数不同，利息也就不同。

名义利率。实际上就是通常所说的银行公布的利率或借贷双方商定的利率。

实际利率又称为有效利率。名义利率忽略了利息的时间因素。实际利率是将利息的时间因素考虑进去的年利率。

三、资金时间价值计算的基本系数

（一）现金流量图（内容详解参见考试用书第36页）

（二）资金时间价值的常用公式及系数（公式及如何计算参见考试用书第37-40页）

1．终值系数

现值又称为资金现在的瞬时价值。一般现值称为贴现值，是资金等值计算中的一个重要概念。在此可认为现值是相对于将来某一时刻以前任何时刻的货币价值。资金的将来值F就是指随着时间的推移，经过一段时间后所形成的货币价值，又称为终值。

2．现值系数

这里的现值是指按规定的贴现率，同某一时间的资金额等值的任何较早时间的资金额。

3.年金终值系数

4.积累基金系数

5.投资回收系数

6.年金现值系数

 
一、经济效益的鉴别
（一）运输项目经济效益的概念 
运输项目的经济效益是指通过该项目给国民经济带来的实际成果与收人，包括产品、劳务及其影响等。
一般通常把运输项目经济效益分为外部、内部、有形和无形的经济效益。
（二）经济效益的鉴别
经济效益的鉴别指的是弄清楚各种经济效益与某运输项目之间的关系。有的效益是该运输项目的真正效益；有的则不是，应从效益中剔除。正确鉴别经济效益，必须注意以下几点：
1．掌握鉴别运输项目经济效益的方法
常用的有两种：一是“前后对比法”，是将某一运输项目实现以前和实现以后的效益进千比，这种方法仅适用于改善现状的项目；二是“有无对比法”，是将有这个运输项目和没有这“输项目的各种效益情况进行对比，从而确定有多少效益可以归于这个运输项目。
2．正确地鉴别外部效益
3．把握内部效益的鉴别
4．注意不要把“资金转移”作为运输项目的经济效益
5．明确运输项目经济效益的年限
6．考虑运输项目经济效益的时间分布

二、运输投资项目常用的经济评价方法 
（一）经济成本与财务成本
1．经济成本的概念
运输项目的经济成本是指国民经济为兴建和经营某一运输项目而付出的经济代价。即3所投人的全部资源，包括政府。企业、个人所负担的代价。
衡量经济成本是运输项目经济评价的重要组成部分，也是进行运输项目投资决策的基消耗资源最少，经济效益最大，是运输项目投资的目标，也是必须遵循的最重要原则。
2．经济成本的构成
 经济成本主要是由建造成本、营运成本和外差成本组成的。
 例题：因某些运输项目的兴建和营运会给社会带来不利影响和副作用，社会为防止或减少这些危害而采取措施所增加的成本是（C ）。
A.建造成本B.营运成本C.外差成本D.社会成本

3．经济成本与财务成本的区别
经济成本与财务成本都是用来衡量与估计运输项目成本的，前者是由后者调整而来。两者在构成上有许多共同处，其主要区别有：
（1）衡量成本的角度不同。
（2）鉴别成本的原则不同。
（3）构成经济成本和财务成本的内容也有所不同。

（二）静态评价与动态评价 
（1）静态评价法。
静态评价法就是不考虑时间因素的评价方法。
 （2）动态评价法。

（三）投资项目经济评价的主要指标
1．净现值（NPV）
2.净现值率
3.内部收益率
4.投资回收期
5.投资利润率、投资利税率、投资净效益率

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