中级经济师

经济费用效益分析

经济费用效益分析应从资源合理配置的角度，分析项目投资的经济效率和对社会福利所做出的贡献，评价项目的经济合理性。对于财务现金流量不能全面、真实地反映其经济价值，需要进行经济费用效益分析的项目，应将经济费用效益分析的结论作为项目决策的主要依据之一。

项目投入的自然资源，无论在财务上是否付费，在经济费用效益分析中都必须测算其经济费用。不可再生自然资源的影子价格应按资源的机会成本计算；可再生自然资源的影子价格应按资源再生费用计算。

环境及生态影响的外部效果是经济费用效益分析必须加以考虑的一种特殊形式外部效果，应尽可能对项目所带来的环境影响的效益和费用(损失)进行量化和货币化，将其列入经济现金流。   

项目经济费用效益分析采用社会折现率对未来经济效益和经济费用流量进行折现。项目的所有效益和费用(包括不能货币化的效果)一般均应在共同的时点基础上予以折现。

经济费用效益分析可在直接识别估算经济费用和经济效益的基础上，利用表格计算相关指标；也可在财务分析的基础上将财务现金流量转换为经济效益与费用流量，利用表格计算相关指标。   

如果项目的经济费用和效益能够进行货币化，应在费用效益识别和计算的基础上，编制经济费用效益流量表，计算下列经济费用效益分析指标，分析项目投资的经济效率：

1．经济净现值(ENPV) 

经济净现值是指项目按照社会折现率将计算期内各年的经济经效益流量折现到建设期初的现值之和。其计算公式为：

    ENPV=∑(B-C)t (1+is) —t    ( t=1-n)

式中  B——经济效益流量；

  C——经济费用流量；   

  (B-C) t——第t期的经济净效益流量；

  is——社会折现率；

  n——项目计算期。

 经济费用效益分析中，如果经济净现值等于或者大于0，表明项目可以达到符合社会折现率的效率水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受。

2．经济内部收益率(EIRR)

经济内部收益率是指项目在计算期内经济净效益流量的现值累计等于0时的折现率。

计算公式为：    ∑(B-C) t (1+EIRR) —t   =0       ( t=1-n)

如果经济内部收益率等于或大于社会折现率，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。

3．经济效益费用比(RBC)   

RBC =[B t （1+is）—t ]/[ C t （1+is）—t ]    ( t=1-n)

式中  B t——第t期的经济效益；

  C t——第t期的经济费用。

如果经济效益费用比大于1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。

在完成经济费用效益分析之后，应进一步分析对比经济费用效益与财务现金流量之间的差异，并根据需要对财务分析与经济费用效益分析结论之间的差异进行分析，找出受益或受损群体，分析项目对不同利益相关者在经济上的影响程度，并提出改进资源配置效率及财务生存能力的政策建议。

对于效益和费用可以货币化的项目应采用上述经济费用效益分析方法；对于效益难以货币化的项目，应采用费用效果分析方法；对于效益和费用均难以量化的项目，应进行定性经济费用效益分析。

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