中级经济师

本文为2012年中级经济师考试商业专业知识与实务第十二章商品流通企业财务管理第五节商品流通企业绩效分析的学习笔记，希望本文能够帮助您更好的全面学习2012年经济师考试的相关重点!!

第五节　商品流通企业绩效分析

商品流通企业绩效分析的主要内容是商品流通企业的盈利能力、偿债能力、营运用能力和发展能力分析。

一、盈利能力分析

盈利能力就是企业赚取利润的能力。

反映盈利能力的主要指标：销售净利率、资产净利率、净资产收益率

(一)销售净利率及其分析：

1.定义：净利润占销售收入的比例。

2.公式：销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%

3.分析：销售净利率表明了销售收入的收益水平。从公式中，我们可以发现，销售净利率与净利润成正比，与销售收入成反比。因此，销售净利率可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。有些企业盲目的扩大规模，不重视效益。

(二)资产净利率及其分析

1.定义：企业净利润与平均资产总额的百分比。

2.公式：资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%

平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2

3.分析：将企业的净利润与资产相比较，可以反映企业资产利用的综合情况。该指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，反之亦然。

(三)净资产收益率及其分析

1.定义：也叫净值报酬率或权益报酬率，是净利润与平均净资产的比率。

2.公式：净资产收益率=(净利润÷平均净资产)×100%

平均净资产=(年初净资产+年末净资产)÷2

3.分析：反映企业所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。

二、偿债能力分析

反映偿债能力的主要指标：流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率等。

(一)流动比率及其分析

1.定义：流动比率是流动资产除以流动负债的比值。

2.公式：流动比率 = 流动资产÷流动负债

3.分析：反映短期偿债能力。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。

另外，流动资产-流动负债=运营资金，运用资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小。相比较，流动比率更适合企业之间以及企业不同历史时期的比较。

【例题2·单选题】某公司2008年末的流动负债是8000万元，流动资产是5000万元，则该公司的流动比率为(　)。

A.0.375 　B.0.625 　C.1.2 　D.1.6

『正确答案』B

流动比率 = 流动资产÷流动负债

【例题3·单选题】某公司年末流动比率为3，流动资产年末余额为270万元，年末存货为150万元，则该公司流动负债年末余额为(　)万元。

A.50 B.90 　C.450 　D.810

『正确答案』B

流动负债= 流动资产÷流动比率

(二)速动比率及其分析

1.定义：从流动资产中扣除存货部分，然后再除以流动负债。

2.公式：速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

3.分析：通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。这仅是一般看法，因行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。

【例题4·单选题】某公司2007年年末的流动资产合计为800万元，其中包括存货380万元;流动负债合计为300万元，则该公司2007年年末的速动比率为(　)。

A.0.4 　B.1 　C.1.4 　D.2

『正确答案』C

速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

(三)资产负债率及其分析

1.定义：负债总额除以资产总额的百分比。

2.公式：资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%

3.分析：(1)从债权人来看，他们当然希望企业资产负债率越低越好，这样他们的借款就会占企业资产的较小部分，就会越安全。

(2)对股东来说，如果企业借钱的成本低于利润，那么，他们就有动力去借钱来发展。所以，当全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。

(3)从经营者来看，举债过多，就很难再借到钱;但如果不借债，可能会影响发展，因此，应该进行权衡。

三、营运能力分析

反映运营能力的主要指标：营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率

(一)营业周期

1.定义：营业周期是指商品流通企业从取得存货开始到销售商品并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。

2.公式：营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数

3.分析：营业周期越长，资金周转越慢;越短，资金周转越快。

(二)存货周转率及其分析

1.定义：是衡量和评价商品流通企业购入存货、销售收回等环节管理状况的综合指标。

2.公式：存货周转率=销售成本÷平均存货

存货周转天数=360÷存货周转率

平均存货=(期初存货+期末存货)/2

3.分析：(1)存货的周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。

(2)该指标的好坏也反映了企业存货管理水平。

【例题5·单选题】某商业企业2004年度销售收入为2000万元，销售成本为1600万元;年初、年末存货余额分别为200万元和600万元。该企业存货周转率为(　)次。

A.2.67 　B.3.33 　C.4 　D.5

『正确答案』C

(三)应收帐款周转率及其分析

1.定义： 应收账款周转率就是年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。

2.公式： 应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款

应收账款周转天数=360÷应收账款周转率

平均应收账款=(期初应收账款+期末应收账款)/2

3.分析： 一般来说，应收帐款周转率越高，平均收现期越短，说明应收帐款的收回越快。

(四)流动资产周转率及其分析

1.定义：指的是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。

2.公式： 流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产

平均流动资产=(期初流动资产+期末流动资产)/2

3.分析： 流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力，而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。

(五)总资产周转率及其分析

1.定义： 指的是销售收入与平均资产总额的比值。

2.公式： 总资产周转率=销售收入÷平均资产总额

平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)÷2

3.分析： 总资产周转率反映总资产的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。

四、发展能力分析

反映发展能力的指标：销售增长率、总资产增长率、净利润增长率、人均净利润增长率。

(一)销售增长率及其分析

1.定义：反映企业销售收入的增长幅度。

2.公式：销售增长率=(本年销售总额-去年销售总额)÷去年销售总额×100%。

3.分析：是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。该指标若大于零，表示企业本年的销售收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业前景越好;指标值小于零，则说明企业或是商品不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，商品销售不出去，市场份额萎缩。

(二)总资产增长率及其分析

1.定义：它可以衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。

2.公式：总资产增长率=(年末资产总额-年初资产总额)÷年初资产总额×100%

3.分析： 该指标值越高，表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。

(三)净利润增长率

1.定义：反映企业净利润的增长幅度。

2.公式：净利润增长率=(本年净利润-上年净利润)÷上年净利润×100%

(四)人均净利润增长率

1.定义：反映企业人均净利润的增长幅度。

2.公式：人均净利润增长率=(本年人均净利润—上年人均净利润)÷上年人均净利润×100%

本章小结

1.商品流通企业财务管理的目标与内容

2.货币的时间价值

3.净现值法

4.现值指数法

5.内含报酬率法

6.投资回收期法

7.流动资金管理

8.股权筹资

（责任编辑：中大编辑）