中级经济师

案例分析题:

A公司拟发行债券和股票筹资，原定方案为：筹资总额500万元，债券和普通股的资金成本率分别为10％和15％。两种筹资方式筹集的资金分别占筹资总额的40％和60％。试回答：

1．该筹资方案的平均资金成本率为(    )。
A．10％
B．15％
C．13％
D．12％

2．经预测,公司筹集到的资金年平均收益为50万元，则该筹资方案(    )。
A．可行
B，不可行
C．不完全可行
D．不能确定

3. 若想降低方案的资金成本，应如何调整上述筹资方案(    )。
A．增加债券筹资比例
B．增加普通股筹资比例
C．增加筹资总额
D．减少筹资总额

4．公司财务人员提出另一筹资方案如下：发行债券100万元，优先股200万元，普通股200万元，资金成本率分别为8％、9％和18％。则下列说法中正确的是(    )。
A．新方案平均资金成本率大于原方案
B．新方案平均资金成本率小于原方案
C．新方案平均资金成本率高于企业资金收益率
D．新方案平均资金成本率低于企业资金收益率
E．新方案不可行 
 
标准答案：C,B,A,BCE 

解析：
1.平均资金成本率为10％*40％+15％*60％=13%
2.因收益率50/500=10%＜平均资金成本率13%，该筹资方案不可行
3.若想降低方案的资金成本，应增加债券筹资比例，降低普通股筹资比例。因债券和普通股的资金成本率分别为10％和15％。
4.平均资金成本率=25%*8%+50%*9%+25%*18%=11%＜13%
平均资金成本率=25%*8%+50%*9%+25%*18%=11%＞10%
因新方案平均资金成本率＞收益率50/500=10%，不可行

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