中级经济师

为了帮助您更好的通过2012年中级经济师考试，全面了解2012年经济师考试的相关重点，我们特地为您汇编了中级经济师考试辅导资料，希望对您有所帮助!!

经济师考试中级建筑专业知识辅导：施工企业的融资(5)

3.优先股资金成本

K_p-优先股成本率

Dp-优先股每年股息

P₀-优先股标面值

i-股息率

f-筹资费率

4.普通股资金成本

各年股利固定不变的普通股的资金成本

K_c-普通股成本率

D-普通股每年股息

P₀-普通股票票面价或市场总额

i-股息率

f-筹资费率

各年股利逐年上升的普通股的资金成本计算

K_c:普通股成本率

P₀:普通股股票票面价值或市场总额

D:每折固定股利总额

i:股息率

f:筹资费率

g：股息每年平均增长率

【单选题.历年真题】某公司拟发行普通股筹资1000 万元，筹资费率为5 % ，假设股利率固定为10 % ， 所得税率为25 % ，则普通股资金成本率为()。

A.7.5 %

B.7.89 %

C.10%

D.10.53 %

【答案】D

5. 保留盈余资金成本

K_n-保留盈余的成本率

D₁-预计第一年股利额

P₀-普通股市价

g-股利年平均增长率

【归纳总结】-筹资成本

股票的筹资成本高于债券

股票中普通股的筹资成本高于优先股

筹资成本：普通股>优先股>债券

风险：普通股>优先股>债券

【单选题.典型例题】下列选项中，一般情况下资金成本最高的筹资方式是( )

A.长期债款

B.发行股票

C.发行债券

D.短期借款

【答案】B

【解析】

股票的筹资成本高于债券

股票中普通股的筹资成本高于优先股

【单选题.典型例题】某公司拟用债券和普通股两种方式筹资，其中债券的筹资费率为5%，利息率为12.5%，普通股筹资费率为6%，第一年股利率为11%，以后每年增长5%。则债券和普通股的资金成本率分别为( )(已知该公司的所得税率为33%)

A.8.8% 16.7%

B.13.2% 7.8%

C.8.8% 7.8%

D.13.2% 16.7%

【答案】A

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（责任编辑：中大编辑）