中级经济师

建筑工程技术经济（二）

内容提要
本讲主要内容：
第三节  投资方案的类型与评价指标
第四节  价值工程

重点难点
1、投资方案的类型  
2、不同类型投资方案的评价指标
3、价值工程的概念  
4、价值工程的工作程序   
5、价值工程的对象选择
6、功能分析与评价
7、方案评价  

大纲要求
(三)投资方案的类型与评价指标
1、掌握如何运用内部收益率法进行独立型投资方案选择；
2、掌握运用净现值、净年值、净将来值，差额的净现值、净年值、净将来值，追加投资收益率等方法进行寿命期相同的互斥方案选择；
3、掌握最小公倍数法，特别是净年值法进行寿命期不同的互斥方案选择的过程；
4、了解什么是混合方案，以及回收期法的基本思路。   
(四)价值工程
1、熟悉价值工程的定义，价值、功能、成本的概念；
2、了解价值工程的起源；
3、掌握提高价值的途径、全寿命周期的含义、价值工程的特征；
4、熟悉价值工程的分析、综合、评价三个阶段的主要内容；
5、了解价值工程对象选择的原则、方法；
6、掌握价值工程对象选择方法中的强制确定法；
7、了解价值工程情报资料收集应满足的要求；
8、了解功能分析的目的、功能定义；
9、熟悉功能的四种分类方式、功能系统图及功能实现成本与改进期望值的确定；
10、了解方案评价与选择的方法。
 
投资方案的类型与评价指标

第三节  投资方案的类型与评价指标
一、投资方案的类型  
依据方案之间的相互关系，投资方案的类型有三种。
(一)独立方案 
所谓独立方案是指方案之间互不干扰，即一个方案的执行不影响另一些方案的执行，在方案选择时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止。     
更严格地讲，独立方案的定义应该是：若方案之间加法法则成立，则方案之间的关系是彼此独立的。
(二)互斥方案
所谓互斥方案，就是在若干个方案中；选择其中的任何一个方案，则其他方案就必然被斥的一组方案。
往往有这种情况，两个方案互相影响(互不独立)，但又不是互相排斥的关系。
(三)混合方案
在现实的经济生活中还存在着大量的在若干个互相独立的投资方案中，每个独立方案又存在着若干个互斥方案的问题，称它们之间的关系为混合方案。
在实际应用时，明确所面临的方案是互斥方案，还是独立方案等，是十分重要的。由于方案间的关系不同，其方案选择的指标就不同，选择的结果也不同。因而，在进行投资方案选择前，首先必须搞清方案的类型。本书仅介绍独立方案和互斥方案的选择方法。
 
二、不同类型投资方案的评价指标
(一)独立方案选择
简单的独立方案选择问题，通过方案组合的方法是可以找到最佳解的。但是，现实中的问题要比其复杂得多于且方案往往是很多的，因而靠方案组合的方式进行方案选择就不合适了，需要寻找有效的评价指标和评价方法。
1．独立方案的评价指标
在某种资源有限的条件下，从众多的互相独立的方案中选择几个方案时，采用的评价指标应该是“效率”，如果定性地表述“效率”指标，则可表述为：
    效率=效益/ 相应的制约资源的数量
这里的“制约资源”可以是资金，也可以是时间、空间、重量、面积等等，要依问题的内容而定。因而，上述表述式不仅仅是对投资方案有效，对其他任何性质的独立方案选择都是有效的评价指标。例如，签订订货合同时，如果生产能力不足，则有限的资源就是时间；如果出租仓库按体积计价，则有限的空间就是制约资源的数量，等等。
对于投资方案，这里所说的“效率”就是投资方案的内部收益率。
 
例1.以下各指标中，可以用于进行独立投资方案选择的是（　）。(2005考题)
A.净现值
B.净年值
C.内部收益率
D.追加投资收益率
答案：C
 
2.独立方案的选择方法
应用“效率”指标进行独立方案选择的图解方法。该方法的具体步骤是：
(1)计算各方案的“效率”,将求得的数值按自大至小的顺序排列。
(2)将可以用于投资的资金成本，由小至大排列。
(3)将上述两图合并。
(4)找出由左向右减少的“效率”线与由左向右增加的资金成本线的交点，该点左方所在的方案即是最后选择的方案。
3．独立方案选择的例题 （略）
值得注意的是：当资金的限额与所选方案的投资额之和不完全吻合时，应将靠后的一、两个方案轮换位置后比较，看哪个方案最优，即可最终选择方案的最优组合。
4．内部收益率指标的适用范围
前面我们应用内部收益率指标进行了独立方案的选择。我们知道收益率指标（包括以后将要讲到的追加投资收益率）是一个根据方案间的关系进行方案选择的有效方法。但是，对于长期投资方案的选择问题，并不是在任何情况下部是可以应用的。搞清内部收益率指标的运用条件将更有利于用该指标进行方案的选择。
(1)各投资方案净收益类型不同的情况
在此之前，我们所讨论的方案都是在初期投资之后，每期期末都产生均等的净收益情况下的投资方案选择问题。但是，假如参与比较的各投资方案的现金流量形式截然不同，那么，收益率有时就不能作为评价投资方案优劣的指标。
对于投资类型截然不同的方案，在进行方案选择时不宜采用内部收益率作为评价的指标使用，而宜采用现值法(年值法、将采值法)。
(2)有多个内部收益率的情况
在讲述内部收益率的求法时，我们曾说明：可以将净现值看做是关于i的函数，当净现值为零时所对应的i值即为内部收益率。因而，求内部收益率实际是求方程的根，对于n次方程就可能存在着n个实数根，因而就对应着n个内部收益率。
在进行方案选择时，只要注意以下几点就可以避免判断上的错误：
①对于初期投资之后有连续的正的净收益的方案，没有两个以上实数根(即内部收益率)；
②具有多个内部收益率的投资方案是各期净现金流量有时为正有时为负的情况，此时不宜采用内部收益率作为判断方案优劣的依据；
③通常具有多个内部收益率的投资方案往往其净现值很小，因而研究方案时将这些方案排除在外通常不会有大的差错；
④对手（1）中所讲的那种投资类型完全不同的情况，不宜采用内部收益率作为判断的指标。
 
例2．某投资方案初期投资额为2000万元，此后从第二年年末开始，每年将有300万元的净收益，方案的运营期为10年，寿命期结束时的净残值为零。若基准收益率为1 2％，则该投资方案的年净收益为(    )万元时，净现值为零。已知：  (P／A，1 2％，1 0)=5．650，(P／F，12％，1)=0．8929。(2004考题)
A．366．44       
B．376．44
C．386．44       
D．396．44
答案：D
 
(二)互斥方案选择
互斥方案的选择标准有很多，例如净现值、净年值、净将来值法，差额的净现值、净年值、净将来值法，追加投资收益率法等。下面逐一地加以介绍。
 
例3.以下投资方案评价指标中，可以用进行寿命期相同的互斥投资方案选择的有（　）。（2005考题）
A.内部收益率
B.追加投资收益率
C.净年值
D.净将来值
E.差额的净现值
答案：B C D E
 
1.净现值、净年值、净将来值法
本章的第二节曾说明，对于单一的投资方案，当给定基准收益率或设定的收益率后；只要求得的净现值、净年值或净将来值大于等于零，那么该方案就可以考虑接受。对于在多个互斥方案之中选择最优的方案来说，应该如何使用净现值、净年值和净将来值法呢?
为了正确地选择方案，首先将净现金流量图画出来，当个方案的寿命期都相同时，可用下述方法求解：
(1)净现值法
该法就是将包括初期投资额在内的各期的现金流量折算成现值再比较的方法。将各年的净收益折算成现值时，只要利用等额支付限值因数即可。
 
例4．现有A1、A2、A3、A4四个互相排斥的方案，其现金流量如下表所示。若基准收益率为12％，则最优方案为(    )。已知：(A／P，12％，8)=0．20130。

A．A1   
B．A2   
C．A3  
D．A4
答案：C
 
(2)净将来值法
用净将来值法比较方案优劣时，只要将每年的净收益值与等额支付将来值因数相乘，初期投资额与一次支付复本利和因数相乘，两者相减即可。
(3)净年值法   
只要将初期投资额乘以资本回收因数，将其折算成年值即可。
事实上，当基准收益

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