中级经济师

现金流量的内容及估算

(一)定义：

指一定时间内投资引起各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称。通常按项目期间，将现金流量分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量

初始现金流量指开始投资时发生的现金流量，包括固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用(职工培训费、谈判费、注册费用等)、原有固定资产的变价收入。

营业现金流量指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量，一般按年度进行计算。假设投资项目的每年销售收入等于营业现金收入，付现成本(不包括折旧的成本)等于营业现金支出，则：

每年的营业净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税

或=税后利润+折旧

或=(收入-付现成本-折旧)(1-所得税率)+折旧

终结现金流量：指投资项目完成时所发生的现金流量，包括：固定资产的残值收入或变价收入、原来垫支在各种流动资产上的资金的回收、停止使用的土地的变价收入等。

(二)现金流量的估算举例

估算的基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

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（责任编辑：xy）

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