中级经济师

2015年中级经济师考试资料之外汇市场

(一)概述

外汇是一种以外国货币表示的用于国际结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，如股票、债券等，实际上就包括了一切外币金融资产。

外汇市场是进行外汇买卖的场所或运营网络。由外汇需求者、外汇供给者、外汇买卖中介组成。

外汇市场也有狭义和广义之分。狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易市场。包括同一市场银行间、不同市场银行间、央行与外汇银行间、各国央行间的外汇交易市场——批发市场。

广义的外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的市场——批发和零售市场。

(二)外汇交易类型

在外汇市场上，外汇交易基本类型包括即期外汇交易、远期外汇交易和掉期交易。

1.即期外汇交易

即期外汇交易又称现汇交易，是指在成交当日或之后的两个营业日内办理实际货币交割的外汇交易。

目的：临时性支付需要;调整外币结构;外汇投机。

2.远期外汇交易

远期外汇交易又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是按照事先约定的币种、金额、汇率、交割时间、地点等交易条件，到约定时期才进行实际交割的外汇交易。这是外汇市场上最常见、最普遍的外汇交易形式。

目的：投资者选择远期外汇交易，既可用于套期保值，防范汇率风险;也可以通过买空或卖空交易对远期外汇汇率进行投机。

3.掉期外汇交易

掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。交易者在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进同种货币，但两者的交割日期不同。掉期交易常用于银行间外汇市场。

掉期外汇交易是复合外汇交易，目的是利用不同交割期的汇率差，获取利润或防范风险。

补充例子(即期对远期-套期保值)：

如某日，一美国投资者在现汇市场上以￡1= US$1.9500的汇价卖出195万美元买入100万英镑到英国去投资，期限6个月。为避免投资期满时英镑汇率的下跌，同时在期汇市场上卖出6个月期的100万英镑(不考虑利息)，若6个月期汇汇率为￡1= US$1.9450，则到期时100万英镑换回194.5万美元。如果6个月后的即期汇率为小于￡1= US$1.9450，则实现了避免汇率下降带来的损失;如果6个月后的即期汇率为大于￡1= US$1.9450，则承担了套期保值成本。

【例·单选题】常用于银行间外汇市场上的外汇交易形式是( )。

A.即期外汇

B.远期外汇

C.掉期

D.回购

【正确答案】C

【答案解析】本题考查掉期的相关知识。掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。这种交易形式常用于银行间外汇市场上。

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（责任编辑：xy）

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