中级会计师

五、综合题

1.戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：

资料一:戊公司 2017 年 12 月 31 日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。

戊公司资产负债表简表及相关信息

2017 年 12 月 31 日 金额单位:万元

注:表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。

资料二：戊公司 2017 年销售额为 40000 万元，销售净利率为 10%，利润留存率为 40%。预计 2018 年销售增长率为 30%，销售净利率和利润留存率保持不变。

资料三：戊公司计划于 2018 年 1 月 1 日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为1000 万元，租期为 5 年。租赁期满时预计净残值为 100 万元，归租赁公司所有。年利率为8%，年租赁手续费为 2%，租金每年末支付 1 次。相关货币时间价值系数为(P/F，8%，5)=0.6806;(P/F，10%，5)=0.6209;(P/A，8%，5)=3.9927;(P/A，10%，5)=3.7908。

资料四：经测算，资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加净利润 132.5 万元，设备年折旧额为 180 万元。

资料五：戊公司采用以下两种筹资方式：①利用商业信用：戊公司供应商提供的付款条件为“1/10，N/30”;②向银行借款：借款年利率为 8%。一年按 360 天算。该公司适用的企业所得税税率为 25%。

不考虑增值税及其他因素的影响。

要求(1)：

根据资料一和资料二，计算戊公式 2018 年下列各项金额：①因销售增加而增加的资产额;②因销售增加而增加的负债额;③因销售增加而需要增加的资金量;④预计利润的留存增加额;⑤外部融资需要量。

要求(2)：

根据资料三，计算下列数值：①计算租金时使用的折现率;②该设备的年租金。

要求(3)：

根据资料四，计算下列数值：①新设备投产后每年增加的营业现金净流量;②如果公司按 1000 万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。

要求(4)：

根据资料五，计算并回答如下问题;①计算放弃现金折扣的信用成本率;②判断戊公司是否应该放弃现金折扣，并说明理由;③计算银行借款的资本成本。

答案：

(1) 增加的资产额=(1000+8000+5000+4000)*30%=5400(万元);

增加的留存额=400001.3×0.1×0.4-40000×0.1×0.4=480(万元);

外部融资需求量=5400-3000-480=1920(万元)。

(2) 计算租金时使用的折现率=2%+8%=10%

该设备的年租金=(1000-100)÷3.7908=237.42(万元)

该设备投资的静态回收期=1000÷3125=3.2(年)

(3)新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+100=232.5(万元)

(4)放弃现金折扣的信用成本率=[折扣/(1-折扣)]*[360/(付款期-折扣期)]=[1%/ (1-1%)*[360/(360-10]=18.18%

戊公司不应该放弃现金折扣。理由：因为戊公司放弃现金折扣的的信用成本率18.18%高于借款利息率8%，所以不应该放弃现金折扣。

银行借款的资本成本=8%*(1-25%)=6%。

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