中级会计师

2019年度全国会计资格考试辅导教材《财务管理》答疑

1.教材第150页【例6-5】，两个独立投资方案决策，结果是否应改为：A、B均可行，应先投资B，再投资A。理由：第154页独立投资方案的决策。

答：例题提到的两个独立投资方案，意图并不是讲如何进行独立投资方案的决策(这部分内容到第154页才讲)，而只是讲对比这两个独立投资方案优劣的指标或方法哪个更好。具体来讲，主要是想通过本例题来阐述在原始投资额的现值不同的两个独立投资方案仅用净现值法难以作出正确的比较和评价，而现值指数法可以克服净现值法的这个缺陷，因而在这种情况下，运用现值指数法来分析和评价不同的独立投资方案更加合理、客观。

2.为什么教材第162页【例6-17】立即使用新设备不考虑将旧设备当前变现价值作为新设备投资的一项抵减，即在方案二C设备投资中将A设备变现价值作为一笔现金流入?

答：本题主要是考察在年限不同的情况下，采用年金成本进行决策。采用年金成本进行决策，主要是从现金流出的角度进行考虑,年金成本这一概念是将设备购价跟使用费捆绑在一起的，也就是说使用费在哪个方案发生对应的设备购价和残值收入就在哪个方案考虑。本题目中是方案一在A设备的基础上进行更新，所以应该只将这3000元计入方案一。本题方案二只说有现金流出，即投资付现10000元，并没有说有现金3000元流入，所以无需考虑它。

3.教材122页最后一行，“筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。”是否应删掉。因为边际资本成本仅仅是新增筹资部分的平均成本，而新增筹资中各资本的权重并不一定总是等于目标资本结构。

答：目标价值是目标资本结构下的产物，是根据目标资本结构推算出来的。以目标价值为基础计算资本权重，能体现决策的相关性。但是，目标价值权数不一定是目标资本结构。

4.教材210页表7-10中，保险储备的储存成本的计算，是否应改100/2×50×25%;200/2×50×25%，即考虑保险储备的平均储存量。

答：例题中以缺货损失和储存成本之和最低作为最佳储备量。本题保险储备的储存成本计算为保险储备量×单位储存成本(单位储存变动成本)。问题中混淆理解变动储存成本公式的意义，变动储存成本=Kc×Q/2这里的意义是指单位变动储存成本×年平均库存量。

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