中级会计师

计算分析题

1.某公司准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：

(1)甲方案：从现在起每年年初付款24万元，连续支付5年，共计120万元

(2)乙方案：从第3年起，每年年初付款26万元，连续支付5年，共计130万元

(3)丙方案：从现在起每年年末付款25万元，连续支付5年，共计125万元。 已知，(P/A，10%，4)=3.1699;(P/A，10%，5)=3.7908;(P/A，10%，6)=4.3553;(P/F，10%，1)=0.9091; (P/F，10%，2)=0.8264。假定该公司要求的投资收益率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。

2.有A、B两只股票，其预期收益状况如下：

已知A、B股票的β系数分别为1.5和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%。假设资本资产定价模型成立。

(1)分别计算A、B股票收益率的期望值、标准差和标准差率，并比较其风险大小;

(2)假设投资者将全部资金按照30%和70%的比例分别投资购买A、B股票构成投资组合，请计算投资组合的 β系数和风险收益率;

(3)计算投资组合的必要收益率。

【答案与分析】

1.甲方案：付款总现值=24×(P/A，10%，5)×(1+10%)=100.08(万元)乙方案：付款总现值=26×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)=89.60(万元)丙方案：付款总现值=25×(P/A，10%，5)=94.77(万元)通过计算可知，乙方案是总现值最小的，所以应选择乙方案。

2.(1)A股票收益率的期望值=0.4×30%+0.5×20%+0.1×(-10%)=21%B股票收益率的期望值=0.4×50%+0.5×30%+0.1×(-20%)=33%A股票收益率的标准差

=11.36%B股票收益率的标准差

=20.02%A股票收益率的标准差率=11.36%/21%=54.1%B股票收益率的标准差率=20.02%/33%=60.67%由于A股票标准差率小于B股票标准离差率，所以A股票风险小。

(2)投资组合的β系数=30%×1.5+70%×1.8=1.71投资组合的风险收益率=1.71×(10%-4%)=10.26%

(3)投资组合的必要收益率=4%+10.26%=14.26%

小编推荐：

2024年中级会计职称考试报名时间及入口

【添加助教获取免费福利】

更多2024年中级会计职称考试报考及备考疑难问题，请扫码关注助教老师微信及时获取免费答疑，更有免费陪学资料包，速来添加吧！

更多报名相关问题，请关注中大网校中级会计师考试报名网>>

（责任编辑：）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页