四、计算分析题(共4题,每题5分,共20分)
1、甲公司拟投资100万元购置一台新设备,年初购入时支付20%的款项,剩余80%的款项下年初付清;新设备购入后可立即投入使用,使用年限为5年,预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同),按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元,设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后,该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示:
货币时间价值系数表
年份(n) | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
(P/F,12%,n) | 0.8929 | 0.7972 | 0.7118 | 0.6355 | 0.5674 |
(P/N,12%,n) | 0.8929 | 1.6901 | 2.4018 | 3.0373 | 3.6048 |
要求:
(1) 计算新设备每年折旧额。
(2) 计算新设备投入使用后第1-4年营业现金净流量。
(3) 计算新设备投入使用后第5年营业现金净流量。
(4) 计算原始投资额。
(5) 计算新设备购置项目的净现值。
【参考答案】
(1)每年折旧额=(100-5)/5=19万元。
(2)第1-4年营业现金净流量=19+11=30万元
(3)第5年营业现金净流量=30+5+10=45万元
(4)原始投资额=100+10=110万元
(5)净现值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)=15.22万元。
2、乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析,2015年该公司全年现金需求量为8100万元,每次现金转换的成本为0.2万元,持有现金的机会成本率为10%。
要求:
(1)计算最佳现金持有量。
(2)计算最佳现金持有量下的现金转化次数。
(3)计算最佳现金持有量下的现金交易成本。
(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。
(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本。
【参考答案】
(1)最佳现金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180万元
(2)现金转化次数=8100/180=45次。
(3)现金交易成本=45×0.2=9万元。
(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本180/2×10%=9万元。
(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18万元。
也可用公式算=(2×8100×0.2×10%)1/2=18万元
3、丙公司是一家上市公司,管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价,财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据,如下表所示:
丙公司部分财务数据 单位:万元
资产负债表项目 | 2014年期末余额 | 2013年期末余额 |
应收账款 | 65000 | 55000 |
流动资产合计 | 200000 | 220000 |
流动负债合计 | 120000 | 110000 |
负债合计 | 300000 | 300000 |
资产总计 | 800000 | 700000 |
利润表项目 | 2014年度 | 2013年度 |
营业收入 | 420000 | 400000 |
净利润 | 67500 | 50000 |
要求:
(1)计算2014年度的下列财务指标:①营运资金②权益乘数。
(2)计算2014年度的下列财务指标:①应收账款周转率②净资产收益率③资本保值增长率。
【参考答案】
(1)营运资金=200000-120000=80000
权益乘数=800000/(800000-30000)=1.6
(2)应收账款周转率=420000/[(65000+55000)/2]=7
2013年期末所有者权益=700000-300000=400000
2014年期末所有者权益=800000-300000=500000
净资产收益率=67500/[(400000+500000)/2]×100%=15%
资本保值增长率=500000/400000×100%=125%
4、丁公司2014年末的长期借款余额为12000万元,短期借款余额为零。该公司的最佳现金持有量为500万元,如果资金不足,可向银行借款。假设:银行要求借款的金额是100万元的倍数,而偿还本金的金额是10万元的倍数;新增借款发生在季度期初,偿还借款本金发生在季度期末,先偿还短期借款;借款利息按季度平均计提,并在季度期末偿还。
丁公司编制了2015年 分季度的现金预算,部分信息如下表所示:
丁公司2015年现金预算的部分信息,单位:万元
季度 | 一 | 二 | 三 | 四 |
现金短缺 | -7500 | (C) | × | -450 |
长期借款 | 6000 | 0 | 5000 | 0 |
短期借款 | 2600 | 0 | 0 | (E) |
偿还短期借款 | 0 | 1450 | 1150 | 0 |
偿还短期借款利息(年利率8%) | 52 | (B) | (D) | × |
偿还长期借款利息(年利率12%) | 540 | 540 | × | 690 |
期末现金余额 | (A) | 503 | × | × |
注:表中的×表示省略的数据。
要求:确定上表中字母代表的数值(不需要列示计算过程)
【参考答案】
A=-7500+5000+2600-52-540=508万元
B=2600×8%/4=52万元
注:本题已说明利息的支付方式,所以不能认为利随本清,而是将短期借款利息分摊到各个季度。由于1450万元是季末归还的,所以本季度还是归还借款2600万元一个季度的利息。
C-1450-52-540=503,得出C=2545万元。
D=(2600-1450)×8%/4=23万元(道理同B)
-450+E-690-E×8%/4≧500 得E≧1673.47 所以E=1700万元。
(责任编辑:中大编辑)
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