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第八章 利率期货及衍生品

一、单选题

1.中长期利率期货主要是( )。

A.外汇期货 B.股指期货 C.国债期货 D.商品期货

2.经济增长速度较快，社会资金需求旺盛，则市场利率水平( )。

A.上升 B.下降 C.不变 D.无规律

3，通过影响国内物价水平，短期资本流动而间接地对利率产生影响的是( )。

A.财政政策 B.货币政策 C.利率政策 D.汇率政策

4.下列可以用于寻找最便宜可交割债券(CTD)的方法是( )。

A.计算隐含回购利率 B.计算全价

C.计算市场期限结构 D.计算远期价格

5.某国债可作为中金所10年期国债期货可交割债券，其息票率为3.5%，则其转换因子( )。

A.大于1 B小于1 C.等于1 D.不确定

6.标准型的利率互换是指( )。

A.浮动利率换浮动利率 B.固定利率换固定利率

C.固定利率换浮动利率 D远期利率换近期利率

二、多选题

1.下列关于国债期货套期保值和基点价值的相关描述，正确的是( )。

A.基点价值是指利率每变化一个基点时，引起的债券价格变动的绝对值

B.国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子

C.对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动÷期货合约价格波动x转换因子

D.对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值÷(CTD价格×期货合约面值÷100)×CTD转换因子

2.运用利率期货进行空头套期保值，主要是担心( )。

A.债券价格会下跌 B.债券价格会上升

C.市场利率会上升 D.市场利率会下跌

3.下列关于基点价值的说法，正确的是( )。

A.基点价值是指利率变化0.1%引起的债券价格的变动值

B.基点价值是指利率变化1%引起的债券价格的变动值

C.基点价值是指利率变化0.01%引起的债券价格的变动值

D.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价格的变动值

4.影响国债期货理论价格的因素有( )等。

A.转换因子 B.国债价格波动率

C.现货价格 D.可交割国债持有成本

5.下列利率期货合约，采取指数式报价方法的有( )。

A.CME3个月欧洲美元期货 B.CME3个月银行间欧元拆借利率期货

C.CBOT5年期国债期货 D.CBOT10年期国债期货

三、判断题

1.预期市场利率下降，适宜采用多头策略，买人国债期货合约。( )

2.中金所目前上市的国债期货属于中长期利率期货品种。( )

3.以浮动利率计息的资金贷出方，担心利率下降，贷款收益减少，适合利用国债期货进行买入套期保值。( )

四、综合题

1.TFl509期货价格为97.525，若对应的最便宜可交割国债价格为99.640，转换因子为1.0167。至TFl509合约交割日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间利息收入为1.5085，则TFl509的理论价格为( )元。

A.1.0167×(99. 640+1.5481-1.5085)

B.1/1.0167 (99.640+1.5481)

C.1/1.0167 (99. 640+1.5481-1.5085)

D.1.0167×(99.640—1.5085)

2.甲、乙双方达成名义本金2 500万美元的互换协议，甲方每年支付固定利率8.29%，每半年支付一次利息，乙方支付浮动利率libor+30bps，当前，6个月的libor为7.35%，则6个月后甲方比乙方( )。(1bps=0.01%)

A.多支付20.725美元 B.少支付20.725美元

C.少支付8万美元 D.多支付8万美元

（责任编辑：xy）

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