期货从业资格

历年期货从业考试基础知识真题考点解析：无套利区间

1、假定年利率r为8%，年指数股息d为1.5%，6 月30 日是6 月指数期合约的交割日。4 月1 日的现货指数为1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2 个指数点，市场冲击成本为0.2 个指数点;买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4 月1 日时的无套利区间是()。

A、[1606，1646]

B、[1600，1640]

C、[1616，1656]

D、[1620，1660]

答案：A

解析：如题，F=1600*[1+(8%-1.5%*3/12)=1626

TC=0.2+0.2+1600*0.5%+1600*0.6%+1600*0.5%*3/12=20

因此，无套利区间为：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。

2、某投资者在7月2 日买入上海期货交易所铝9 月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000 元/吨。一般情况下该客户在7 月3 日，最高可以按照( )元/吨价格将该合约卖出。

A、16500

B、15450

C、15750

D、15600

答案：D

解析：本题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±4%，7 月2日结算价为15000，因此7 月3 日的价格范围为[15000*(1-4%)，15000*(1+4%)]， 即[14440，15600]，因此最高可按15600 元将该合约卖出。

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（责任编辑：中大编辑）

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