期货从业资格

期货从业资格考试投资分析考点解析

基本面型交易策略

1.宏观型交易策略

宏观型交易策略是投资者通过分析宏观经济的发展状况作出交易决策，交易头寸持有的时间一般长达1年或几年以上。采用宏观型交易策略的典型投资者如商品指数基金和宏观对冲基金。

全球宏观对冲基金交易可被分为直接定向型交易和相对价值型交易两大类。

2.行业型交易策略

行业型交易策略是投资者通过分析某一行业的发展变化作出交易决策，交易品种一般固定在某一个行业或某一个类。行业周期性交易策略主要依据行业周期性指标来决定交易方向，按照时间的长短来分，可以分为长周期交易策略和短周期交易策略。(1)长周期交易策略。

在长周期交易策略中，常用一些行业的关键指标来决定交易方向，行业关键指标高低趋势变化正面或侧面反映了供给和需求的变化趋势，直接或间接反映了该行业的供需紧张状况，从而为未来的价格发展指明了方向。

(2)短周期交易策略。短周期交易策略主要是应用在农产品的季节性上，相对而言农产品的季节性因素非常明显。

3.事件型交易策略

事件型交易策略往往依赖于某些事件或某种预期引发的投资热点。期货市场上的基本面事件包括气候灾难、病虫害、生产事故、进出口事件、关税政策、收储抛储等，交易事件如强制平仓、保证金变化、合约换月、交割规则变化等。

4.价差结构型交易策略

价差结构型交易策略主要是根据交易品种的期货和现货、不同月份合约以及相关品种之间的价格偏差水平来决定采用的交易策略，它依据的是均值回归原理，即假定价差会向历史平均值回归。

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（责任编辑：hbz）

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