为了帮助考生系统的复习2012年期货从业资格考试课程，全面的了解期货资格考试教材的相关重点，小编特编辑汇总了2012年期货从业资格考试辅导资料，希望对您参加本次考试有所帮助！
第七章 期货交易策略分析
1.企业在套期保值中常见的问题有哪些？
（1）定位不明确（把期市作为博取价差的赌场）；（2）认为套期保值没有风险（基差风险、保证金追加风险、操作风险、流动性风险、交割风险）；（3）认为套期保值不需要分析行情；（4）管理运作不规范；（5）教条式套期保值。
2.套期保值的风险有哪些？
（1）管理与运营风险（资金管理风险、决策风险和价格预测风险）；（2）交割风险；（3）操作风险；（4）基差风险；（5）流动性风险。
3.套期保值的方式有哪些？
（1）循环套保（利用在期货市场不断地移仓换月来达到循环保值的目的）；（2）套利套保（通过套利的思维模式进行套保）；（3）预期套保（结合市场走向预期分析，灵活确定套保的时机）；（4）策略套保（根据风险偏好和可承受度，灵活科学地选择套保比率）；（5）期权套保（在风险可控的原则下，可选择期权为主、期货为辅的套保组合）。
4.制定套期保值方案应该主要包含哪些方面？
（1）明确套期保值的需求。明确的目标为避险，担心什么就套什么。套保方法要和自己的生产经营方式和规模想匹配，里老街企业自身的敞口风险。
（2）制定保值策略。宏观角度确定套期保值策略；产业角度判断套期保值时机；基差角度选择套期保值入场和出场点 。
（3）选定目标价位
通过单一目标价位策略或多级目标价位策略选定目标价位。
5.单一目标价位策略与多级目标价位策略的优缺点分别是什么？
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单一目标价位策略 |
多级目标价位策略 |
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优点 |
目标明确，操作简单，能有效抑制投机倾向 |
具有较大的灵活性和弹性，在市场大牛市或大熊市时，能有效抓住不同价位实施套保，逐步提高或降低套保价位 ，避免失去较大的套保机会，从而提高套保效果。 |
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缺点 |
市场长期走高或走低时，一旦目标价格制定不合适，在企业一次性卖出保值（或买进）的情况下 ，容易使企业套保价位偏低（或偏高），从而丧失部分利润。 |
当市场价格达不到企业设定的多级目标价位时，很可能出现套保不足的问题。 |
6.投机交易方式的发展分别是哪些？
从早期单边、单品种的投机交易，逐步发展到价差交易、波动率交易以及指数化交易等多种交易方式。
7.目前参与期货交易的机构投资者主要有哪些？
商品指数基金、期货投资基金、对冲基金、国际投行及商业银行等，另外，证券公司、养老基金、共同基金、私募股票基金以及日内交易公司等机构也参与进来。
8.商品指数基金的交易特征共性有哪些？
（1）均包含能源、贵金属、基本金属、农产品和畜产品五大类；（2）能源比重最大；（3）不参与实物交割，遵循一定原则，在合约到期前迁仓交易。
9.基本面性交易策略主要有哪些？
宏观型、行业型、事件型、价差结构型。
10.事件性投机交易策略主要关注那些时间变化？
气候灾难、病虫害、生产事故、进出口事件、关税政策、收储抛储等，交易事件如强平、保证金变化、合约换月、交割规则变化等。
11.技术性交易策略主要有哪些？
跟随趋势型和反趋势型。
12.程序化交易与人为交易有何区别？
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人为交易 |
程序化交易 |
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市场变化处理方式 |
预测市场变化 |
顺从市场变化 |
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分析基础 |
基本面/技术面 |
技术面为主 |
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投资报酬率稳定性 |
不稳定 |
比较稳定 |
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专业能力需求 |
高 |
中 |
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人才依赖度 |
高 |
中 |
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服务工作时间 |
8~12小时（人脑） |
24小时（电脑） |
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长期工作时间平均损失几率 |
高 |
低 |
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交易记录与风险警示管理 |
人工手动 |
电脑自动 |
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运算速度与执行能力 |
缓慢 |
快速/坚决 |
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智慧与价值 |
人性智慧/无价 |
人工智能/有价 |
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决策判断方式 |
感性/主观/恐惧贪婪 |
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