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第六章 期权

一、单选题

1.以下属于场外期权的是( )。

A.CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权

B.香港交易所上市的股票期权和股指期权

C.上海证券交易所的股票期权

D.我国银行间市场交易的人民币外汇期权

2按照买方行权时间的不同，期权可以分为( )。

A.欧式期权和美式期权 B.商品期权和金融期权

C.看涨期权和看跌期权 D.现货期权和期货期权

3.在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将( )付给期权卖方。

A.权利金 B.保证金 C.实物资产 D.标的资产

4.所谓有担保的看跌期权策略是指( )。

A.一个标的资产多头和一个看涨期权空头的组合

B.一个标的资产空头和一个看涨期权空头的组合

C.一个标的资产多头和一个看跌期权空头的组合

D.一个标的资产空头和一个看跌期权空头的组合

5.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为( )，该投资者不赚不赔。

A.X+C B.X-C C.C-X D.C

二、多选题

1按买方行权方向的不同可将期权分为( )。

A.看涨期权 B看跌期权 C.欧式期权 D.美式期权

2，场外期权交易与交易所场内期权交易相比，具有( )的特点。

A.滚动性风险和信用风险大 B.交易品种多样

C.合约非标准化 D.规模不大

3.期权多头可以( )。

A.开仓买入看涨期权 B.开仓买入看跌期权

C.对冲平仓 D.要求行权

4.随着( )增加，无论欧式还是美式，看跌期权的价格都将上涨。

A.到期期限 B.标的资产价格 C.执行价格 D.波动率

5.期权空头了结持仓的方式包括( )。

A.当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸

B.可通过对冲平仓了结头寸

C.持有期权至合约到期

D.以要求多头行权的方式了结头寸

6.下列对买进看涨期权交易的分析正确的有( )。

A.平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价

B.行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金

C.最大损失是全部权利金，不需要交保证金

D.随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨

三、判断题

1.时间价值的有无和大小同内涵价值的大小有关，尤其是当期权处于深度实值或深度虚值时。( )

2.波动率对期权价值的影响，无论是看涨期权还是看跌期权，或是欧式期权还是美式期权，其对期权价格的影响总是正向的，即波动率越大，期权价格越高。( )

四、综合题

1.2015年1月26日，CME上市的Marl5原油期货合约的价格为45.15美元/桶，某交易者认为原油期货价格可能上涨，于是以2.53美元/桶的价格购买了1张Marl5执行价格为45美元/桶的该标的看涨期权(期权的行权方式为美式，期权合约标的为l张标的期货合约，期货合约标的为l 000桶原油)，下列说法中不正确的是( )。

A.1张期权合约的权利金合计为2 550美元

B.该交易者拥有了在2015年3月合约到期日及到期日之前的任何交易日，以45美元/桶的价格购买1手原油期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务

C.如果在合约有效期内原油期货价格一直低于45美元/桶，该交易者可放弃行使权利，也可以在期权到期日前将期权卖出，以避免损失全部权利金

D.如果在合约有效期内原油期货价格一直低于45美元/桶，若交易者放弃行使权利其最大损失为购买该期权的费用2.53美元/桶

2.某交易者以6美元/股的价格买入一张某股票3月份到期，执行价格为100美元/股的看跌期权(合约单位为100股，不考虑交易费用)。从理论上说，该交易从策略中承受的最大可能的损失是( )。

A.10 600美元 B.无限大 C.9 400美元 D.600美元

（责任编辑：xy）

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