中级审计师

考点三 风险与报酬

12.下列关于风险报酬率的计算公式，正确的是(　)。

A.风险报酬率=风险报酬系数*标准离差率

B.风险报酬率=标准差/经济收益期望值

C.风险报酬率=风险报酬系数*经营期望收益率

D.风险报酬率=标准离差率/风险报酬系数

『正确答案』A

『答案解析』风险报酬率=风险报酬系数*标准离差率。

13.当以投资项目存在风险的情况下，该投资项目的投资报酬率应等于(　)。

A.风险投资率+无风险报酬率

B.风险报酬率*标准离差率+风险报酬率

C.无风险报酬率*标准离差率+无风险报酬率

D.无风险报酬率+风险报酬系数*标准离差率

E.无风险报酬率+风险报酬系数*经营收益期望值/标准差

『正确答案』AD

『答案解析』存在风险的情况下，投资报酬率=风险投资率+无风险报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数*标准离差率

14.某企业有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的收益期望值为1 000万元，标准离差为300万元;乙方案的收益期望值为1 200万元，标准离差为300万元。下列结论中正确的是(　)。

A.甲方案的风险大于乙方案

B.甲方案的风险小于乙方案

C.甲、乙两方案的风险相同

D.无法评价甲、乙两方案的风险大小

『正确答案』A

『答案解析』标准离差率越小，风险越小，因此答案A正确。由于300/1000=0.3大于300/1200=0.25，因此乙方案优于甲方案。

15.已知无风险报酬率为4%，整个证券市场的平均报酬率为12%，某公司股票的系数为2，则投资该股票的必要报酬率是：(　)。

A.20% B.16%

C.28% D.24%

『正确答案』A

『答案解析』必要报酬率=4%+2×(12%-4%)=20%。

16.按照资本资产定价模式，影响投资组合必要报酬率的因素有(　)。

A.无风险收益率 　B.投资组合的贝塔系数

C.市场平均报酬率 D.财务杠杆系数

E.综合杠杆系数

『正确答案』ABC

『答案解析』按照资本资产定价模式，KP=RF+βP(RM-RF)。

17.风险分散理论认为，整体市场风险具有的特征有(　)。

A.不能通过投资组合来回避

B.该类风险来自于公司之外，如通货膨胀

C.是一种特定的公司风险

D.能通过投资组合来回避

E.该类风险来自于公司，如盈利质量下降

『正确答案』AB

『答案解析』整体市场风险是不能通过投资组合来回避，是来自于公司之外。选项CDE是非系统风险的特点。

18.投资组合的非系统性风险因素有(　)。

A.现金流量失常

B.利率政策变革

C.汇率政策调整

D.税收政策改革

『正确答案』A

19.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券(　)。

A.无风险

B.有非常低的风险

C.与整个证券市场平均风险一致

D.比整个证券市场平均风险大1倍

『正确答案』C

『答案解析』投资期望收益率等于无风险投资收益率时β系数等于0，β系数等于1时与整个证券市场平均风险一致。

20.下列说法中正确的有(　) 。

A.贝塔系数是测度系统风险

B.贝塔系数是测度总风险

C.贝塔系数只反映市场风险

D.方差反映风险程度

E.标准离差反映风险程度

『正确答案』ACDE

『答案解析』贝塔系数是测度系统风险，贝塔系数是不能测度系非统风险。

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