中级审计师

为了帮助考生系统的复习审计师考试，全面的了解2011年审计师考试的相关重点，小编特编辑汇总了2011年审计师考试辅导资料，希望对您参加本次考试有所帮助！！

2.（2008）资料:

（1）某公司目前发行在外普通股100万股.每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0。 6元，股利固定增长率（g）为5%，普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元，票面利率为8%，债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。

（2）该公司目前息税前利润（EBIT）为500万元，适用的所得税税率为25%，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。

要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案

（1）普通股资本成本为（   ）

A.3.65%

B.3.75%

C.8.05%

D.8.15%

【答案】D

【解析】普通股资本成本=0.6×（1+5%）/20+5%=8.15%

（2）债券资本成本为（   ）

A.5.85%

B.6.23%

C.7.80%

D.8.12%

【答案】A

【解析】债券资本成本=[400×8%×（1-25%）/410]×100%=5.85%

（3）综合资本成本为（  ）

A.6.31%

B.7.20%

C.7.76%

D.9.41%

【答案】C

【解析】综合资本成本=8.15%×[2000/（2000+410）]+5.85%×[410/（2000+410）]≈7.76%

（4）资本成本的主要作用有（　）。

A.它是计算经营利润的依据

B.它是资本结构决策的依据

C.它是评价投资项目的依据

D.它是衡量资产质量的依据

【答案】BC

【解析】资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据，也是评价投资项目和进行投资决策的依据。

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（责任编辑：中大编辑）